20231029-东吴证券-海油工程-600583.SH-2023年三季报点评_工作量饱满_盈利能力增强__3页_438kb

海油工程（600583）2023年三季报点评总结

业绩概况

海油工程发布2023年三季报，前三季度实现营业收入同比增长8%，归属母公司净利润同比增长64%，扣非归母净利润同比增长74%。第三季度单季营收同比下降16%、环比下降19%，净利润同比下降10%、环比下降27%，扣非净利润同比小幅上升12%、环比大幅下降35%。

工作量与项目进展

公司工作量饱满，截至2023年第三季度，共运行64个项目，包括50个海洋油气工程、6个LNG陆上建造和8个其他项目。累计新签市场承揽额26285亿元，同比增长51%，其中海外新签合同额7635亿元，同比增长276%。重点项目包括文昌9-7油田开发EPCI工程等。

盈利能力提升

得益于降本增效，公司ROE水平达5.66%，同比增长204个百分点。项目管控优化提升整体盈利能力。

行业与政策影响

受高油价支撑（布伦特原油均价86.92美元/桶），中海油加大资本开支至1200-1300亿元，增加海上工作量，利好公司业绩。预计公司2023-2025年归母净利润预测调整为17亿、25亿、35亿元，对应市盈率16倍、11倍、8倍，维持“买入”评级。

风险提示

面临宏观经济波动、油价和汇率风险、上游资本开支不及预期等风险。