20240319-信达证券-海油工程-600583.SH-2023年盈利同比改善_海外订单大幅增加_5页

海油工程2023年业绩与投资分析

1. 业绩表现

   • 2023年实现营业收入30752亿元，同比增长5%，归母净利润1621亿元，同比增长11%。
   • 扣非后净利润增长45%至1237亿元，经营活动现金流净额同比增55%。
   • 资产负债率为38%，较2022年下降16.8个百分点。

2. 业务结构与增长

   • 主营业务为海洋工程总承包、海洋工程非总承包及非海洋工程项目，占比分别为62.63%、10.55%、26.44%。
   • 国外收入占比达19.49%，同比有所下降，主要由于部分海外项目进入收尾阶段。
   • 销售毛利率107.5%，同比提升17.6个百分点；净利率5.3%，同比提升0.36个百分点。

3. 国际扩张

   • 2023年新签订单总额3398.6亿元，同比增32.55%，海外订单占比达41.76%。
   • 成功签署卡塔尔NOC的国际工程总承包项目，总额达108亿元。

4. 股东回报

   • 拟每10股派发现金红利14.7元，分红比例40.11%，按3月18日收盘价计算股息率达21.1%。

5. 未来展望

   • 预测2024-2026年归母净利润分别为1913亿、2345亿、2800亿，同比增速分别为180%、226%、194%。
   • 整体估值PE分别为16.11、13.14、11.01倍，维持“买入”评级。

6. 风险因素

   • 宏观经济波动、油价下行、上游资本开支不及预期、地缘政治、汇率波动。

该报告由信达证券分析师撰写，全面评估了公司财务表现、业务拓展及未来发展潜力。