20240425-东吴证券-海油工程-600583.SH-2024年一季报点评_市场开发顺利_工作量饱满推进_3页_461kb

海油工程2024年一季报点评：市场开发顺利，盈利增长强劲

业绩概要

2024年第一季度，海油工程实现营业收入57亿元，同比下降11%，环比下降42%；归母净利润47.5亿元，同比增长6%，环比增长92%；扣非后归母净利润4亿元，同比增长23%，环比增长155%。

业务进展

截至2024年第一季度，海油工程实现承揽额651.7亿元，同比上涨11%；国内外承揽额分别为611亿元和407亿元。公司在手订单总额约405亿元。

• 国内项目：截至第一季度末，公司在建规模以上项目63个，完成19座导管架和7座组块的陆上建造与海上安装，并完成了689公里海底管线和39公里海底电缆铺设。
• 国际项目：在沙特CRPO122项目、乌干达KingFisher项目、沙特Marjan项目等多个海外项目均按计划推进，表现出国际市场的积极扩张。

打造股东回报

公司发布未来三年（2024-2026年）股东回报规划，承诺除特殊情况外，将按不低于30%的比例分红，或采取现金分配方式回馈股东。

政策利好

中海油2024年资本支出预算为1250至1350亿元，其中勘探、开发、生产支出分别占总预算的16%、63%、19%，中国海洋占比达72%，海外仅28%。资本支出的增加将增加公司海上工作量，对公司业绩有积极影响。

投资展望

基于业务工作量大幅增加，维持2024-2026年归母净利润194亿、233亿、275亿元，PE分别为15、12、10倍。因市场景气度高，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济波动、油价及汇率波动、上游资本开支不及预期、项目进度放缓，均可能影响公司业绩。

免责声明：本报告所含信息截至发布日，投资者据此操作，风险自负。