20240319-西南证券-海油工程-600583.SH-2023年年报点评_受益于海洋油气高景气_业绩实现稳健增长_6页_1mb

海油工程2023年年报点评：

海油工程（600583）2023年财务表现稳健增长，营收达3075亿元，同比增长48%；归母净利润162亿元，同比增长112%。Q4单季度营收环比增长501%，但经历较大波动。

公司国内外市场拓展成效显著，2023年市场承揽额达3399亿元，同比增长326%，其中海外业务承揽额1418亿元，增长2330%。业务结构中，海洋工程施工总承包项目营收增长98%，毛利率显著提升。

费用管控良好，期间费率为48%，净利率53%。风险因素包括国际油价波动、汇率变动和海外项目延迟。

预计2024-2026年归母净利润将实现204亿元、229亿元、254亿元，复合增长率162%，目标价828元，维持"买入"评级。建议关注行业上游资本开支增长和海洋油气景气复苏机会。