20230827-中国银河-中国石化-600028.SH-Q2业绩环比承压_静待下游盈利拐点_3页_370kb

中国石化(600028SH)半年度报告显示，2023年上半年营收同比下降11%至159368亿元，净利润下降201%至3511亿元。Q2单季度营收环比增长14%，但同比仍降46%；净利润环比下降253%，同比降289%。板块分析：勘探开发产量增加但盈利回落，炼油因油价差收窄承压，营销分销需求反弹推动规模增长，化工板块亏损但预期随终端需求回暖改善。投资建议：预计2023-2025年营收和净利润年均增长，维持“推荐”评级。主要风险包括原料价格波动和需求复苏不确定性。