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动力煤周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体呈现价格下行趋势，受供需关系变化、政策调控及天气影响，市场情绪由热转冷，港口及产地价格均有所松动。同时，新能源行业快速发展对煤炭需求形成一定替代效应，而高温天气对电力需求产生支撑作用，推动火电发电量回升。

主要观点

1. 现货与期货价格

• 本周港口价格僵持，周末出现松动迹象，价格中枢下移。
• 产地市场需求疲软，价格偏弱，持续下行。
• 动力煤主力合约基差小幅收缩，盘面偏弱震荡。
• 本周主力合约价差窄幅波动，9-1价差小幅受压，11-1价差趋稳。

2. 供应情况

• 主产地开工及产量数据高位运行，受“长协保供”政策影响，供给维持偏强水平。
• 产地严格落实“三个百分百”，确保长协执行与履约。
• 铁路调入量保持中高水平，港口调出量攀升至高位，反映煤炭调运活跃。

3. 需求情况

• 下游终端日耗大幅攀升，火电发电量持续增加，总发电量创历史新高。
• 本周强对流天气带来降水，一定程度上抑制了用电需求增长。
• 下周全国将大范围受高温影响，预计用电需求将继续增加，对煤炭需求形成支撑。

4. 库存情况

• 主要省市电厂库存继续高位去库，存煤可用天数快速下行，仅高于去年同期水平。
• 港口整体高位小幅去库，下游拉运积极性增加。

关键信息

政策动态

• 国家能源局数据显示，截至6月底，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电和太阳能发电装机容量分别同比增长17.2%和25.8%。
• 多家光伏、风电企业半年报业绩预喜，印证新能源行业持续快速发展。
• 应急管理部强调，能源产业“供不应求”，需加强重点监管，确保安全生产。
• 山西长治联盛首阳山煤业有限公司发生安全事故，被责令停产整顿。

国际市场动态

• 国际能源署（IEA）指出，欧洲和东南亚地区因天然气价格高涨和供应紧张，短期内燃煤发电量或将增加。
• 2022年全球电力需求预计同比增长2.4%，欧洲地区燃煤发电量预计同比增加8%。
• 动力煤海外价格指数继续上行，进口印尼煤价格弱稳，俄罗斯煤热度有所增加。

结论

本周动力煤市场在政策支持和天气变化的双重影响下，呈现价格下行与需求回升并存的格局。供给端因长协保供政策维持高位，需求端受高温天气刺激，火电发电量反弹。然而，由于终端采购疲软及国际能源市场变化，市场整体情绪偏弱，价格中枢下移。未来需关注高温天气对电力需求的持续影响，以及新能源替代对煤炭需求的长期压制作用。