20220722-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_8页_3mb

文档总结

一、玻璃市场分析

核心内容

玻璃市场本周表现疲软，价格跌至两年内新低。主要受异常高温影响户外作业，叠加疫情反复导致需求低迷，市场整体呈现震荡偏弱运行态势。

主要观点

• 供应端：本周一条产线放水冷修，一条前期点火产线产出玻璃，日熔量小幅下降。
• 需求端：深加工订单天数和开工率处于绝对低位，下游原片库存较低，随用随采。
• 库存：全国库存微幅去库，但各地区表现分化，沙河地区厂库和社库均出现下降。
• 利润：三种燃料厂家均出现亏损，其中天然气及煤制气亏损幅度较大。
• 基差：09合约贴水现货。
• 现货：沙河地区价格跌幅放缓，成交较好，其他地区价格补降。
• 风险提示：若旺季预期落空，四季度可能出现集中冷修；近期部分楼盘业主发起停贷潮，但尚未有实质性政策出台，可能引发阶段性反弹。

关键信息

• 全国浮法玻璃均价为1666元/吨，周度下跌33元/吨。
• 华北、华东、华中、华南地区均价分别为1590元/吨、1770元/吨、1620元/吨、1740元/吨。
• 本周玻璃现货价格下跌，厂家亏损，但尚未有大规模冷修计划。
• 若玻璃持续下跌，冷修预期可能加剧，影响纯碱需求。

二、纯碱市场分析

核心内容

纯碱市场本周呈现低位震荡，受玻璃价格持续下跌影响，需求预期减弱，但基本面仍较为稳健，三季度供给瓶颈叠加硅料集中投产，或带动纯碱价格上涨。

主要观点

• 供应端：开工率小幅回升，产量环比上升。
• 需求端：重碱需求略有下降，轻碱刚需补货。
• 库存：厂库库存累库，交割库去库，整体库存小幅下降。
• 利润：氨碱法厂家利润超过1000元/吨，价格波动较大。
• 基差：盘面大幅贴水现货。
• 现货：价格小幅下降，交割库货物价格优势明显。
• 风险提示：宏观交易衰退风险、玻璃持续下跌导致冷修预期增加。

关键信息

• 纯碱全国均价未明确，但交割库库存降至低位。
• 2022年光伏新增装机量同比大幅增加，但硅料价格上涨影响组件开工，光伏玻璃累库。
• 纯碱利润维持高位，玻璃跌破成本，产业链利润分配不均。
• 若玻璃厂加速冷修，将抵制高价碱，影响纯碱需求。

三、市场动态与数据

供应与冷修

• 2022年浮法玻璃冷修产线：累计日熔量7750吨，主要分布在华中、华东、华南地区。
• 2022年浮法玻璃点火/复产产线：累计日熔量6500吨，新增产线较多，显示行业扩张趋势。

光伏玻璃点火情况

• 2022年光伏玻璃点火：累计日熔量18800吨，新增产线为主，部分为复产。
• 光伏新增装机：6月份新增装机7.17GW，同比增加131.29%；1-6月累计装机量30.88GW，同比增加137.36%。

出口与进口

• 玻璃进口：2022年1月至6月进口量呈波动趋势，出口量持续高位。
• 玻璃净出口：2022年1月至6月净出口量分别为1.85万、2.49万、3.20万、1.91万、4.89万、4.11万吨。

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数据来源：新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯
审核人：李明玉
新湖黑色组