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新湖能化PP周报总结

核心内容概览

2022年7月22日发布的《新湖能化PP周报》主要分析了聚丙烯（PP）市场近期走势、供应与需求情况、库存与仓单变化、价差情况以及成本端对价格的影响。整体来看，PP市场呈现供需双弱态势，价格偏弱运行，但成本支撑仍对价格下跌形成一定限制。

主要观点与关键信息

1. 近期走势

• 本周PP价格偏弱运行，外盘价格较上月同期下跌75美元/吨，折合人民币约8350元/吨。
• 主力合约价格重心下移，但成本与下游刚需限制价格下跌空间。
• PP整体库存环比小幅去库，但库存水平仍然偏高。

2. 供应情况

• 国内PP新料总供应：2022年1-6月累计供应1819万吨，同比减少2%。
• PP粒料与粉料供应：
  • 2022年1-6月，PP粒产量同比增加2%，PP粉产量同比减少13%。
  • 2022年1-6月，PP新料进口量207万吨，同比减少13%。
• 新增产能：
  • 2022年国内新增PP产能主要集中在中景石化、宁波大榭、京博中聚等项目，预计8月陆续投产。
  • 国外PP新产能主要来自阿布扎比、加拿大、泰国、马来西亚、印度等地，部分装置已投产，其余预计在年底之前投产。

3. 需求情况

• 国内PP表观需求：2022年1-6月累计表观需求1769万吨，同比减少2%。
• 下游开工率：
  • 下游处于需求淡季，整体开工疲软。
  • 高温天气进一步抑制需求，下游逢低少量备货。
  • BOPP需求疲弱，塑编行业备货意愿较弱，订单不佳。

4. 库存与仓单情况

• 整体库存：小幅去库，但库存水平仍处于高位。
• 石化库存：本周去库速度加快，下游少量补库。
• PP仓单：09合约仓单量为2427手，01合约仓单量未提及，但整体持仓量有所变化。

5. 价差分析

• PP跨月价差：9-1价差为132元/吨。
• 粒料-粉料价差：保持正常水平。
• 新料-回料价差：一级回料价格为7000元/吨，随着新料价格下跌，价差有所收窄。
• 外盘报价：当前外盘报价为1005美元/吨，折合人民币8350元/吨，较上月下跌75美元/吨。

成本端分析

• 原油与丙烷价格：整体偏弱运行，成本支撑力度减弱。
• 油制利润：不佳，但成本仍对价格形成一定支撑。
• PP粉料生产利润：处于亏损状态，显示下游需求疲软。

市场影响因素

• 检修情况：7月检修损失仍处于较高水平，影响供应。
• 出口情况：出口窗口关闭，出口量预计继续回落。
• 原料端：丙烯供应上升，但下游需求分化，影响整体供需平衡。

数据来源

• 卓创资讯、隆众资讯、华瑞资讯、同花顺、海关总署、新湖研究所。

总结

PP市场在2022年7月整体表现偏弱，价格重心下移。主要受制于下游需求疲软、出口量回落以及成本端支撑力度减弱的影响。尽管石化库存去库速度加快，但整体库存水平仍偏高，供需双弱格局未改。未来需关注新产能释放、成本传导情况及下游需求变化，预计价格仍将在成本支撑与需求疲软之间震荡运行。