20170122-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量降幅明显_高炉检修率降幅明显_亏损面下降至25.77__14页_853kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/1/16-2017/1/20）

核心内容概览

• 矿山：国内矿山产能利用率微幅下降，外矿发货量显著减少，港口库存小幅上升。
• 钢厂：高炉检修率和亏损比例均有所下降，进口矿库存上升明显，炼焦煤库存也呈现上升趋势。
• 钢贸商：社会钢材库存全面上升，上海市场线螺采购量大幅下降。
• 市场预测：钢价预计本周盘整运行。
• 风险提示：包括宏观经济下滑、钢材出口不达预期、改革进度不及预期、矿石巨头减产保价等。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率小幅下降至 46.50%，环比下降 0.10%。
• 矿山企业总库存上升 12.77%，达到 53万吨。
• 外矿发货量在1月9日至15日间减少 43.45万吨，其中澳洲和巴西分别减少 36.3万吨 和 7.15万吨。
• 港口库存微幅上升，总量为 11951万吨，增加 52万吨。

钢厂动态

• 高炉检修率下降，检修高炉容积占比为 32.00%，环比下降 2.47%，影响日均铁水产量 38.22万吨。
• 亏损钢厂数量减少 5家，亏损比例下降至 25.77%。
• 进口矿平均配比为 88.32%，较上次上升 0.82%。
• 进口矿平均库存为 36.76万吨，国产矿平均库存为 1.41万吨，两者均有小幅上升。
• 炼焦煤库存总量上升 3.32%，达到 1573.93万吨，样本钢厂平均可用天数为 17.19天，焦化企业平均可用天数为 19.64天。

钢贸商动态

• 社会钢材库存全面上升，各地区库存均有增长，预计下周库存将盘整偏强。
• 线材、螺纹钢、热卷、中厚板、冷轧板等主要钢材品种库存均上升，其中线材和螺纹钢升幅较大。
• 上海市场样本终端线螺采购量大幅下降，环比减少 10264吨，降幅为 43.79%。

关键信息

数据更新说明

• 本报告部分数据为两周或更长时间更新，若未更新则使用最近一期数据。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑
2. 钢材出口情况不及预期
3. 改革进度低于市场预期
4. 矿石巨头联合减产保价

重点公司盈利预测

市场预测与看法

• 市场预计本周钢价将盘整运行。
• 建筑钢材价格：3.13% 看涨，3.13% 看跌，93.74% 平盘。
• 中厚板价格：13.39% 看涨，2.36% 看跌，84.25% 平盘。
• 冷轧板价格：10.23% 看涨，6.82% 看跌，82.95% 平盘。
• 热轧板价格：5.26% 看涨，14.04% 看跌，80.70% 平盘。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 -10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。

联系方式

• 分析师：李莎，S0260513080002
• 研究助理：陈潇，020-87571273
• 邮箱：lisha@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦17楼
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510620
  • 深圳市：518000
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

数据来源

• 公司财务报表
• 我的钢铁网
• 广发证券发展研究中心

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存微幅上升
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例降幅明显
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）
• 图8：七大区域钢材总库存变动（万吨）
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）
• 图10：七大区域线材总库存变动（万吨）
• 图11：七大区域热卷总库存变动（万吨）
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动（万吨）
• 图13：七大区域中厚板总库存变动（万吨）
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对1月22日-1月26日钢价的调查结果