20210722-国信证券-2021年二季度基金详细持仓分析_仓位回升_加科技成长_减消费金融_25页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年第二季度基金的持仓情况，主要涵盖基金持仓规模变化、行业配置变化、个股配置变化以及陆港通基金配置变化。报告指出，偏股型基金的持仓策略有所调整，增加了科技成长类行业，减少了消费金融类行业的配置。

主要观点

• 基金持仓规模变化：基金总规模持续增加，但二季度基金发行有所降温。
• 行业配置变化：偏股型基金增配科技成长行业，如电气设备、电子、化工等；减仓消费金融行业，如食品饮料、家用电器、银行等。
• 个股配置变化：基金重仓个股主要集中在消费和医药领域，其中贵州茅台和宁德时代为重仓股中的代表。
• 陆港通基金配置变化：北上资金加仓科技板块，南下资金加仓消费板块。

关键信息

基金持仓规模

• 总规模：截至2021年6月30日，市场共有基金8158只，基金份额共计19.80万亿份，资产净值总额23.07万亿元。
• 发行规模：2021年二季度共发行基金392只，同比下降1%，环比下降14%；发行份额5656亿份，同比下降8%，环比下降46%。

基金行业配置

• 股票仓位：偏股型基金股票仓位由一季度的76.1%升至79.7%，基本回升至2018年二季度以来的较高位。
• 板块持股市值：主板持股市值占比下降，而创业板、科创板持股市值占比上升。
• 行业持股比例：电气设备、电子、化工、医药生物和汽车等板块持股占比涨幅居前；食品饮料、家用电器、银行、房地产和非银金融行业持股占比下降。
• 重仓行业集中度：二季度重仓行业集中度环比上升，前3、前5、前10占比分别为42%、58%、72%。
• 机构持仓与行业表现：传媒、电子、休闲服务等行业的表现与机构持仓高度相关，相关性均高达90%以上。

基金个股配置

• 重仓个股：2021年二季度基金重仓的前20只股票中，食品饮料行业有5只，医药生物4只，电气设备和电子行业各3只，休闲服务2只。
• 重仓个股集中度：基金重仓股集中度略有下降，前10、前20、前50、前100占基金所有重仓股总市值的比重分别为28%、38%、56%和71%。
• 持仓个股变动：宁德时代、药明康德等个股的持股市值增加较多，而贵州茅台持股市值下降。

陆港通基金配置

• 北上加科技：2021年二季度陆港通基金持A股市值为10105亿元，环比增加2295亿元；日常消费和信息技术行业持股市值上升。
• 南下加消费：陆港通基金持港股总市值为3766亿元，环比上升412亿元；非日常生活消费品和通讯业务行业持股市值上升。

风险提示

• 经济增长不及预期，基本面出现严重恶化。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

数据来源

• Wind、国信证券经济研究所。

报告结构

1. 投资策略
2. 基金持仓规模变化
3. 基金行业配置变化
4. 基金个股配置变化
5. 陆港通基金配置变化
6. 国信证券投资评级
7. 分析师承诺
8. 风险提示
9. 证券投资咨询业务的说明
10. 国信证券经济研究所