20160704-中国银河-国内宏观经济周报1626（总229期）_PMI小幅回落_货币稳中偏松_16页_1mb

国内宏观经济周报总结（2016.6.27-2016.7.3）

核心内容

本报告总结了2016年6月27日至7月3日期间，中国宏观经济运行情况，涵盖制造业PMI、货币市场、农产品价格、煤炭及铁矿石市场、房地产市场等多个方面。

主要观点

制造业PMI小幅回落，中小企业PMI显著下滑

• 6月制造业PMI为50.0%，较5月下降0.1个百分点，但仍高于荣枯线（50%）。
• 大型企业PMI为51.0%，环比上升0.7个百分点，继续扩张。
• 中型企业PMI为49.1%，环比下降1.4个百分点，进入收缩区间。
• 小型企业PMI为48.6%，环比下降1.2个百分点，持续性动力不足。
• 分项指数显示，生产指数保持扩张，但新订单、新出口订单、从业人员和原材料库存指数均不理想。

货币市场维持“稳中偏松”格局

• 6月末货币市场利率基本平稳，SHIBOR隔夜、1周、2周期限利率分别为2.03%、2.37%、2.80%。
• 央行通过逆回购操作维持流动性，一周净投放1800亿元。
• 国债收益率继续回落，各期限收益率降幅显著。
• 英国脱欧引发人民币贬值压力，资金流出有所增加，但央行预计三季度货币政策将适度宽松，维持“稳中偏松”格局。

农产品价格全面下滑

• 商务部重点监测的18种蔬菜平均批发价格比上周下降1.7个百分点，菜价进入下行通道。
• 全国瘦肉型猪出栏均价下跌至19.79元/公斤，创3个月新低。
• 饲料价格上涨、高温天气持续、恐慌情绪蔓延，导致猪价下跌，但供给紧张状况未变，预计后期将反弹。
• 食用油、粮食、鸡蛋、水产品等价格也均有所下降，食品价格拉低CPI约0.08个百分点。

煤炭与铁矿石市场表现

• 6大电厂日均煤耗量环比上升3.7%，电厂煤炭库存下降2.6%。
• 郑商所动力煤价格环比上涨3.7%，国内煤炭运价维持高位。
• 铁矿石价格结束连续下跌，TSI铁矿石价格上升5.5%，国内港口库存增加195万吨。
• 波罗的海干散货指数环比上升11.2%，显示运输需求回升。

房地产市场成交平稳

• 100大中城市供地面积环比下降，但北上广深一线城市供地面积小幅回升。
• 房地产成交面积总体稳定，一二线城市销售回升，三线城市略有回落。
• 大城市房产库存小幅下行，但市场交易仍处于淡季。

关键信息汇总

制造业PMI

• 6月：50.0%
• 大型企业：51.0%（环比+0.7%）
• 中型企业：49.1%（环比-1.4%）
• 小型企业：48.6%（环比-1.2%）

货币市场

• SHIBOR隔夜、1周、2周期限利率分别为2.03%、2.37%、2.80%
• 一周净投放1800亿元，维持半年末流动性
• 国债收益率各期限下降显著，1年期下降3.94BP，10年期下降7.70BP

农产品价格

• 蔬菜：平均批发价格下行1.7%
• 猪价：周均价跌至19.79元/公斤，创3个月新低
• 食用油、粮食、鸡蛋价格均下行，拉低CPI约0.08个百分点

煤炭与铁矿石

• 6大电厂日均煤耗量：63.69万吨（环比+3.7%）
• 铁矿石价格：6月30日收于54.2美元/吨（环比+5.5%）
• 港口库存：10240万吨（环比+195万吨）

房地产市场

• 100大中城市供地面积：690.74万平方米（环比-244.40万平方米）
• 一二三线城市商品房销售分别为10002套、32216套、12375套
• 大城市房产库存小幅下行

附录：主要宏观经济数据

总结

总体来看，2016年6月中国宏观经济呈现“稳中偏松”态势，制造业PMI小幅回落，但大型企业仍保持扩张，中小企业则面临较大压力。货币市场流动性充足，央行通过逆回购操作维持市场稳定，但外需疲软和国内消费有限对经济形成一定制约。农产品价格全面下滑，拉低CPI，但部分商品价格存在反弹可能。煤炭和铁矿石市场回暖，显示能源需求上升。房地产市场成交平稳，一线城市表现相对较好，但整体库存仍处高位。