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环保及公用事业周报总结（2021.9.27-2021.10.10）

核心内容

市场电价上浮范围上调，电力板块获较大利好

• 国务院常务会议调整市场交易电价上下浮动范围为不超过20%，对高耗能行业可不受此限制。
• 煤价有望得到控制，火电企业盈利情况有望改善。
• 加快推进沙漠戈壁荒漠地区大型风电、光伏基地建设，利好新能源板块发展。
• 推荐优质火电转型新能源企业：华能国际（A+H）、福能股份；建议关注华电国际（A+H）、华润电力（H）、内蒙华电。

风光水多能互补系统持续利好火电转型新能源

• 《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》提出构建风光水多能互补系统，推动火电转型。
• 建议关注火电转型新能源优质标的。

天津开展跨省跨区绿电交易

• 天津电力交易中心组织绿电交易，绿电电量与燃气电量按3.6:1配比结算。
• 建议关注新能源运营龙头：龙源电力（H）、大唐新能源（H）、节能风电。

危险废物及工业固废污染防治推进

• 安徽发布“十四五”危险废物及工业固废防治规划，推进“无废城市”建设。
• 建议关注危废处理标的：高能环境；固废处理龙头：瀚蓝环境。

非居民厨余垃圾计量收费持续推进

• 甘肃省推进非居民厨余垃圾处理计量收费政策，建议关注湿垃圾处理龙头：维尔利。

供水价格新规实施，水价有望提升

• 国家发改委发布新供水价格管理办法，实施“准许成本加合理收益”机制。
• 建议关注国内水务标的：洪城环境、首创环保。

国内LNG均价震荡下调

• 全国LNG出厂成交周均价为6057.73元/吨，环比下跌1.94%。
• 建议关注天然气一体化产业链稀缺标的：新奥股份。

投资组合推荐

• 推荐标的：瀚蓝环境、福能股份、华能国际、新奥股份
• 瀚蓝环境：以运营优势见长，固废垃圾发电项目表现优异，有望持续获得订单增长。
• 华能国际：央企背景火电龙头，积极转型新能源，未来增长潜力巨大。
• 福能股份：传统发电企业转型新能源，风电资源丰富，与三峡战略合作有望提升业绩。
• 新奥股份：天然气全产业链龙头，实现上下游协同，拓展直销气、综合能源、氢能源等新兴业务。

碳市场情况跟踪

• 全国碳市场CEA总成交量916.1万吨，周均价42.79元/吨，周五收盘价44.08元/吨，较上一交易日上涨4.43%。
• 各地碳交易市场总成交量16.23万吨，广东市场均价最高为43.26元/吨，深圳最低为19.55元/吨。

行业要闻

• 国家发改委部署采暖发电用煤中长期合同全覆盖，推动煤源落实，降低用煤成本。
• 广东省遏制“两高”项目盲目发展，推进节能减排改造。
• 天津市发布碳达峰碳中和促进条例，为省级首部相关法规。
• 安徽调整2021年四季度电力直接交易价格上浮机制，煤电价格可上浮不超过10%。
• 国家发改委加强铁路运力保障，提升电煤中长期合同履约率。
• 国家能源局要求电网公平接入储能等电源项目。
• 银保监会严禁对符合条件的煤电项目违规抽贷断贷。
• 内蒙古发布有序用电方案，按预警等级提前发布。
• 国务院通过黄河保护法草案，加强生态保护。

上周行业走势

• 上证综指下跌0.58%，创业板指数上涨1.1%，公用事业与环保指数下跌1.78%。
• 环保板块中，环境监测上涨1.48%，水务板块上涨3.47%。
• 电力板块中，火电下跌4.62%，清洁能源发电下跌3.61%，燃气上涨2.66%。
• 水务板块整体上涨3.97%。

上市公司动态

• 重要公告：部分公司涉及股东减持、股份质押、债券减持等，如德创环保、新天然气、大唐发电等。
• 定向增发：多家公司进行非公开发行、可转债发行等，如博世科、东方盛虹、巴安水务等。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

总结

本报告聚焦2021年9月27日至10月10日环保及公用事业行业的动态，涵盖政策变化、市场走势、碳市场情况、行业要闻及投资组合推荐。整体来看，市场电价上浮、新能源发展、供水价格上调及绿电交易等政策推动行业利好，同时风险提示需关注政策推进、煤价波动及水电供应等因素。