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环保及公用事业周报总结（2022.1.3-2022.1.9）

一、核心观点

1.1 2022年1月代理购电价格出炉，大部分地区实现电价上浮

• 政策背景：国家发改委于10月印发《关于组织电网企业代理购电工作有关事项的通知》，推动电网企业代理购电机制。
• 价格变化：除青海外，其他省份电网代理购电价格均高于燃煤基准价，其中天津、上海、河南、浙江、山东五省市电价上浮超过20%，天津上浮达33.87%。
• 火电板块：部分火电企业发布2021年预亏公告，主要受四季度煤价高企及保供需求影响。2022年煤价回落及电价机制调整，有望实现盈亏平衡。

1.2 提升大宗固体废弃物综合利用水平，重视土壤、地下水和农村生态环境治理

• 政策动态：国家发改委发布《关于开展大宗固体废弃物综合利用示范的通知》，公布40个示范基地和60家骨干企业，目标到2025年大宗固废年综合利用量达40亿吨。
• 推荐标的：
  • 高能环境：危废资源化龙头，拟投建4万吨高冰镍产能。
  • 伟明环保：拓展新能源产业链。
  • 旺能环境：进军新能源锂电回收，打开成长空间。
• 土壤治理：生态环境部等7部门联合发布《“十四五”土壤、地下水和农村生态环境保护规划》，提出20项具体任务，涵盖污染源头控制、风险管控、监管能力提升等。
• 推荐标的：
  • 国林科技：臭氧发生器龙头企业，应用于市政及工业水处理。
  • 凌霄泵业：民用离心泵龙头，值得关注。

1.3 投资组合推荐

• 推荐标的：中国核电、三峡能源、华能国际（A+H）、上海电力、节能风电、国林科技、旺能环境。
• 推荐理由：
  • 中国核电：核电龙头，新能源装机增长潜力大。
  • 三峡能源：三峡集团旗下新能源平台，装机容量增长明确。
  • 华能国际：央企火电龙头，积极转型新能源，现金流充足。
  • 上海电力：国电投旗下平台，新能源装机占比高，短期业绩弹性大。
  • 节能风电：老牌风电运营商，受益于“以大代小”政策。
  • 国林科技：臭氧设备龙头，拓展半导体领域。
  • 旺能环境：垃圾焚烧与锂电回收并重，新业务带来业绩增量。

二、市场信息跟踪

2.1 碳市场情况

• 全国市场：本周成交量458.37万吨，周均价53.78元/吨，较上周上涨6.22%。
• 地方市场：总成交量24.20万吨，广东市场均价最高为55.815元/吨，福建最低为1.055元/吨。

2.2 天然气价格

• LNG均价：全国周均价4997.32元/吨，环比上涨3.28%。
• 接收站：周均价5109.06元/吨，环比上涨2.43%。
• 工厂出厂：周均价4872.63元/吨，环比上涨2.52%。

2.3 煤炭价格

• CCI5500：本周价格768元/吨，环比小幅下降。
• 地区价格：
  • 榆林5800大卡：795元/吨，环比下降20元。
  • 鄂尔多斯5500大卡：650元/吨，环比持平。
  • 大同5500大卡：685元/吨，环比下降25元。

三、行业要闻

1. 京津唐电网灵活性改造：国家能源局华北监管局出台新规，要求燃煤机组灵活性改造。
2. 山东省分布式光伏试点：明确“十四五”末光伏开发容量达2000万千瓦。
3. 广西风电建设指标：2022年拟新增风电建设指标800万千瓦。
4. 氢燃料车辆推广：交通运输部支持氢燃料车辆推广，建立加氢政策体系。
5. 智能光伏制氢试点：工信部等五部门支持智能光伏制氢项目。
6. 农村能源转型：国家能源局推动农村能源转型，助力乡村振兴。
7. 风电行业标准：国家能源局批准8项风电行业标准。
8. 河北省绿色转型：加快企业数字化转型，推动工业低碳发展。
9. 黑龙江省绿色低碳：目标到2025年非化石能源装机占比超50%。

四、上周行业走势

• 上证综指：下跌1.65%
• 创业板指数：下跌6.8%
• 公用事业与环保指数：下跌5.78%
• 环保板块：
  • 水处理板块：微涨0.08%
  • 大气治理板块：下跌1.16%
  • 固废板块：下跌2.13%
  • 环境监测板块：下跌6.07%
  • 节能与能源清洁利用板块：下跌6.62%
• 电力板块：
  • 火电板块：下跌8.67%
  • 清洁能源发电板块：下跌9.27%
  • 燃气板块：上涨1.1%
  • 水务板块：上涨0.63%

五、上市公司动态

5.1 重要公告

• ST浩源：股东被动减持股份。
• 明星电力：股东股份质押。
• 韶能股份：股东股份被司法冻结。
• 宝馨科技：股东股份被冻结。
• 高能环境：中标大连污染土修复项目。
• 华光环能：中标污水管网工程。
• 上海电力：发布2021年业绩预亏公告。
• 新奥股份：发布2021年业绩预增公告。

5.2 定向增发

• 桂东电力：实施增发，募集资金7.4亿元。
• 博世科：实施增发，募集资金5.8亿元。
• 东方盛虹：股东大会通过增发，募集资金36.1亿元。
• 长源电力：实施增发，募集资金52.03亿元。
• 中国核电：实施增发，募集资金76亿元。
• 节能风电：实施增发，募集资金20.69亿元。
• 其他公司：包括博天环境、联泰环保、中金环境等均有增发计划。

六、投资组合推荐逻辑

• 中国核电：核电龙头，新能源装机年均增长5GW，助力业绩增长。
• 三峡能源：新能源运营龙头，装机容量高，成长性好。
• 华能国际：央企背景，资金实力强，新能源发展潜力大。
• 上海电力：清洁能源占比高，短期业绩弹性大。
• 节能风电：老牌风电运营商，受益于“以大代小”政策。
• 国林科技：臭氧设备龙头，拓展半导体领域。
• 旺能环境：垃圾焚烧与锂电回收并重，新业务带来业绩增长。

七、风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期。
• 项目风险：项目投产进度不及预期。
• 煤价风险：动力煤价上涨。
• 水电风险：水电来水不及预期。
• 电价风险：电价下调风险。