20210627-中泰证券-房地产行业周观点_广州房贷利率上调_青岛放宽落户限制_11页

房地产行业周观点总结

核心内容

本报告为房地产行业周观点，主要分析了近期房地产市场的动态，包括房贷利率调整、落户政策放宽、销售与土地市场走势等，同时对重点公司进行了基本面分析，并给出了投资建议。

主要观点

• 房贷利率上调：6月28日起，广州多家银行上调房贷利率，首套房贷利率上调15个BP至5.45%（LPR+80BP），二套房贷利率上调12个BP至5.55%（LPR+90BP）。这是在年中行业整体房贷额度趋紧，以及三道红线和银行房贷集中度管理政策背景下发生的。
• 落户政策放宽：6月21日，青岛市发布新型城镇化规划，加快推动部分城区放宽落户限制，城阳、即墨等三区全面取消落户限制。此举有助于支撑住房市场的良性可持续发展。
• 行业评级：分析师陈立对房地产行业维持“增持”评级，认为在核心城市需求复苏和有效供给不足的背景下，按揭利率上行有助于销售理性回归。
• 重点公司推荐：推荐A股成长性房企新城控股、行业龙头万科A、融创中国，以及受益于浦东政策的园区开发公司浦东金桥。

关键信息

行业基本状况

• 上市公司数：128家
• 总市值：18,748.38亿元
• 自由流通市值：9,293.91亿元

销售回顾（6.19-6.25）

• 重点监测33城累计成交面积：563.3万平方米，环比上周增长23.5%
• 2021年累计成交面积：12925.5万平方米，累计同比增长54.6%
• 一线城市成交面积：111.3万平方米，环比增长57.3%，累计同比增长72.5%
• 二线城市成交面积：275.5万平方米，环比增长29.2%，累计同比增长52.9%
• 三线城市成交面积：176.5万平方米，环比增长2.5%，累计同比增长49.8%

土地供应（6.14-6.20）

• 百城土地宅地供应规划建筑面积：141万平方米，2021年累计供应28327万平方米，累计同比下降20.7%
• 供求比：1.15
• 一线城市无新增土地供应
• 二线城市供应规划建筑面积：60万平方米，2021年累计供应13663万平方米，累计同比下降12.8%
• 三四线城市供应规划建筑面积：81万平方米，2021年累计供应12446万平方米，累计同比下降28.5%

土地成交（6.14-6.20）

• 百城土地住宅用地成交规划建筑面积：226万平方米，2021年累计成交24576万平方米，累计同比下降16.3%
• 一线城市无土地成交
• 二线城市成交建筑面积：18万平方米，2021年累计成交12410万平方米，累计同比下降2.7%
• 三四线城市成交建筑面积：207万平方米，2021年累计成交10271万平方米，累计同比下降27.9%

土地成交楼面价及溢价率

• 百城住宅用地平均成交楼面价：4322元/平方米，环比下降54.0%，同比下降19.9%
• 整体溢价率：16.1%
• 2021年平均楼面价：7139元/平方米，同比增长25.6%
• 2021年溢价率：17.5%，较去年同期增长1.9个百分点

风险提示

• 融资环境超预期收紧
• 调控政策超预期收紧

投资建议

• 推荐公司：新城控股、万科A、融创中国、浦东金桥
• 关注公司：陆家嘴、张江高科

图表目录

• 图表1：重点跟踪城市成交情况（万m²、%）
• 图表2：房管局商品房网签数据（万m²、%）
• 图表3：百城土地供应情况（万m²、%）
• 图表4：百城土地挂牌楼面价（元/m²、%）
• 图表5：百城土地供应量（万m²、%）
• 图表6：百城土地供应价（元/m²、%）
• 图表7：百城土地成交建筑面积（万m²、%）
• 图表8：百城土地成交楼面价及溢价率（元/m²、%）
• 图表9：百城土地成交量（万m²、%）
• 图表10：百城土地成交价及溢价率（万m²、%）

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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