20241102-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_煤炭消费旺季来临_港口吞吐量增长明显_10页

煤炭开采行业周报总结

行业概况

本周（10月28日至11月1日），煤炭行业迎来消费旺季，港口吞吐量显著增长。供给端环渤海四港日均调入量环比增471%，需求端调出量环比增1478%，显示产地发运量和下游采购积极性提高。受台风天气影响，锚地船舶数量下降，但消费旺季效应明显。

价格变动

• 港口动力煤现货价环比下跌7元/吨至848元/吨，但整体仍处于上涨趋势。
• 产地动力煤价格变动较大，部分区域如内蒙古赤峰5500大卡动力煤价格环比持平；部分区域如兖州6000大卡动力煤价格环比上涨80元/吨。
• 国际动力煤价格下跌明显，如澳煤纽卡斯尔港NEWC价格环比跌幅达382美元/吨。

分析师观点

• 煤炭价格维持上涨动能，国际标准煤价格高达153美元，对应国内5500大卡动力煤约930元/吨。
• 保险资金增加、经济刺激政策出台等利好因素支撑煤价上涨，推荐关注具备弹性的动力煤标的。

估值与建议

• 核心推荐低估值、高弹性的动力煤标的，包括广汇能源、昊华能源。
• 重点关注保费收入正增长、头部保险集中度提高等固收类投资机会。

风险提示

• 下游需求不及预期可能抑制煤价上涨。
• 保供力度强于预期可能造成煤炭供应过剩，导致煤价大幅下跌。