20260705-东吴证券-汽车零部件_机器人_缺电主线周报_宇树科技IPO注册获批_BE与Brookfield扩大合作_28页_1mb

汽车零部件&机器人&缺电主线周报总结

一、核心内容概览

本周，汽车零部件、机器人及缺电板块均呈现积极走势，其中机器人板块表现尤为突出。东吴证券分析师黄细里与郭雨蒙对三大主线进行了周度复盘与投资建议分析。

二、汽车零部件板块分析

1. 市场表现

• 本周SW汽零指数上涨+7.17%，在SW汽车板块中排名第二。
• 2026年初至今SW汽零指数累计下跌-7.12%。
• 本周SW汽零PE(TTM)处于历史的69.14%分位，PB(LF)处于60.70%分位。

2. 标的走势

• 本周表现前五的公司包括：双环传动（+26.54%）、恒帅股份（+25.12%）、北特科技（+22.37%）、拓普集团（+18.35%）、新泉股份（+17.59%）。

3. 投资建议

• EPS维度：优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司，以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。
• 推荐标的：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
• 全球化布局：优先布局欧洲/北美/东南亚产能的公司，具备更强的成长性和抗风险能力。

三、机器人板块分析

1. 市场表现

• 本周万得机器人指数上涨+11.93%，2026年初至今累计上涨+6.58%。
• 与沪深300指数相比，超额收益达+12.47%；与SW汽零相比，超额收益为+4.76%。
• 本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)分别处于2025年以来的100.00%分位。

2. 本周重大事件

1. 优艾智合：发布全球首个可规模化应用的工业具身智能大模型“智合”及工业原生人形机器人“隙锋”。
2. 优必选：发布全尺寸超仿生人形机器人U1，全渠道订单突破13361台。
3. 优必选 & 麦迪科技：推出仿生医疗机器人。
4. 宇树科技：IPO注册申请获批。
5. 斯凯孚 & 绿的谐波：成立合资公司，聚焦机器人关节高精密传动部件。

3. 投资建议

• 重点关注Optimus V3发布及国内厂商如小鹏、宇树、智元等的应用端落地。
• 推荐标的：拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
• 从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益。

四、AIDC缺电板块分析

1. 市场表现

• 国内：缺电指数本周上涨+3.79%，近一月+1.39%，2026年初至今+44.65%。
• 国外：缺电指数本周下跌-0.65%，近一月-8.07%，2026年初至今+49.07%。
• 本周较申万汽零超额收益为-3.38%。

2. 细分方向表现

• 本周排名：柴发&燃发（+7.72%）、燃气轮机（+5.45%）、SOFC（-2.68%）。
• 2026年初至今排名：SOFC（+102.22%）、柴发&燃发（+39.72%）、燃气轮机（+23.80%）。

3. 本周表现前五

• 长源东谷（+19.99%）、万泽股份（+16.82%）、中国动力（+11.56%）、航宇科技（+11.21%）、天润工业（+9.52%）。

4. 本周重大事件

1. Bloom Energy：与Brookfield将AI基础设施电源项目融资框架从50亿美元扩大至250亿美元。
2. 英国国家电网：拟出资17.5亿美元取得Joulent 35%股权，支持其为Microsoft数据中心供电的燃气电站项目。
3. OpenRouter：周度Token用量达37.5T，较年初增长484.11%，今年峰值达46.7T。

5. 投资建议

• 推荐标的：潍柴动力、银轮股份。
• 关注标的：天润工业。
• 长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

五、风险提示

1. 地缘政治风险：若地缘政治动荡加剧，将影响我国汽车产业出海及部分海外敞口较大的零部件企业业绩。
2. 全球经济复苏不及预期：可能影响汽车终端需求。
3. 新兴产业进度低于预期：可能影响人形机器人等相关产业链发展。

六、核心标的盈利预测（2026年7月3日）

七、投资建议总结

• 汽车零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司与布局海外产能的龙头。
• 机器人：关注Optimus V3发布及应用端落地，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动。
• 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

八、免责声明

本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，也可能为这些公司提供服务。市场有风险，投资需谨慎。