> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车零部件&机器人&缺电主线周报总结 ## 一、汽车零部件板块周度复盘 ### 核心内容 - **本周表现**：SW汽零指数本周下跌5.68%，为SW汽车板块中排名第5。 - **历史分位**：截至2026年7月10日，SW汽零PE(TTM)处于历史的62.12%分位，PB(LF)处于53.59%分位。 - **板块对比**：与万得全A相比，板块2026年初至今的超额收益为-18.36%，本周为-2.79%。 - **交易热度**：本周成交额占比万得全A分别为6.12%、5.55%、4.88%、4.74%、5.01%；换手率分别为4.20%、3.13%、2.78%、3.00%、3.50%。 ### 主要观点 - 板块整体表现疲软，但结构性机会仍存在。 - 部分公司表现优于大盘，如【中鼎股份】+8.56%、【星源卓镁】+3.61%、【威迈斯】+2.70%、【银轮股份】+2.42%、【联合动力】+2.24%。 ### 关键信息 - **继峰股份**子公司格拉默2026H1归母净利润约1.72亿元，同比增长84.9%，营收占比超60%，影响重大。 - 本周板块PE和PB均下降，但整体估值仍处于历史较高分位。 --- ## 二、人形机器人板块周度复盘 ### 核心内容 - **本周表现**：万得机器人指数本周下跌9.50%，2026年初至今下跌3.55%。 - **板块对比**：较沪深300指数超额收益为-8.24%，较SW汽零指数超额收益为-3.83%。 - **交易热度**：本周成交额占比万得全A分别为6.12%、5.55%、4.88%、4.74%、5.01%；换手率分别为4.20%、3.13%、2.78%、3.00%、3.50%。 ### 主要观点 - 人形机器人板块交易热度下降，但核心事件频发，如特斯拉Optimus V3进入量产准备阶段。 - 应用端合作与标准制定持续推进，如优必选与申昊科技战略合作、牵头制定行业标准。 ### 关键信息 - **特斯拉**Optimus V3已初步定型，要求供应商9月具备1000台/周、年底提升至2000-2500台/周的配套能力。 - **优必选**与申昊科技签署战略合作协议，加速人形机器人在能源电力领域的应用。 - **日本**提出新版机器人战略，目标到2040年在18个领域部署约1000万台机器人。 --- ## 三、AIDC缺电板块周度复盘 ### 核心内容 - **本周表现**：国内缺电链指数池本周下跌7.82%，近一月微涨0.55%，2026年初至今上涨33.34%。 - **板块对比**：较申万汽零指数超额收益为-2.15%。 - **细分领域**：燃气轮机、柴发&燃发、SOFC本周分别下跌6.50%、6.83%、9.76%。 ### 主要观点 - 缺电板块长期逻辑未变，重点关注柴发/燃发产业链核心环节。 - AI与数据中心需求增长推动Token用量激增，OpenRouter周度Token用量达42.6T，较年初增长563.55%。 ### 关键信息 - **Meta**在加拿大阿尔伯塔建设首个数据中心，总投资约130亿加元，初始规模1GW，可扩展至1.8GW。 - **西门子**与FuelCell Energy合作，支持燃料电池项目快速部署。 - **国内标的**中，【银轮股份】+2.42%为本周涨幅前列。 --- ## 四、投资建议 ### 汽车零部件（EPS维度） - **推荐标的**：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。 - **关注标的**：新泉股份。 - **逻辑**：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。 ### 机器人（PE维度） - **推荐标的**：拓普集团、均胜电子、双环传动。 - **关注标的**：亚普股份、岱美股份。 - **逻辑**：从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地。 ### 缺电板块 - **推荐标的**：潍柴动力、银轮股份。 - **关注标的**：天润工业。 - **逻辑**：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 --- ## 五、风险提示 1. **地缘政治不确定性风险**：可能影响汽车产业出海及部分海外敞口较大的企业业绩。 2. **全球经济复苏不及预期**：可能影响汽车终端需求。 3. **新兴产业进度低于预期**：如人形机器人发展不及预期，将影响相关应用和产业链。 --- ## 六、核心标的盈利预测（2026年7月10日） | 代码 | 公司名称 | 市值(亿元) | 股价(元) | 2025A EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | |------------|--------------|------------|----------|------------|------------|------------|-----------|-----------|-----------| | 000338.SZ | 潍柴动力 | 2,430.0 | 27.57 | 1.26 | 1.72 | 2.10 | 21.85 | 16.03 | 13.13 | | 600660.SH | 福耀玻璃 | 1,286.3 | 50.79 | 3.57 | 3.88 | 4.26 | 14.23 | 13.09 | 11.93 | | 603179.SH | 新泉股份 | 332.5 | 46.56 | 1.14 | 2.10 | 2.69 | 40.80 | 22.22 | 17.29 | | 002536.SZ | 飞龙股份 | 303.7 | 52.84 | 0.55 | 0.73 | 0.97 | 95.83 | 72.29 | 54.58 | | 601799.SH | 星宇股份 | 266.7 | 93.34 | 5.69 | 6.49 | 7.75 | 16.42 | 14.39 | 12.04 | | 601689.SH | 拓普集团 | 996.8 | 57.36 | 1.60 | 1.89 | 2.34 | 35.87 | 30.43 | 24.49 | | 600699.SH | 均胜电子 | 318.2 | 21.55 | 0.86 | 1.16 | 1.32 | 25.02 | 18.58 | 16.33 | | 301398.SZ | 星源卓镁 | 44.4 | 39.64 | 0.41 | 0.92 | 1.43 | 96.50 | 43.09 | 27.72 | --- ## 七、附录：核心事件汇总 ### 人形机器人板块 - 特斯拉Optimus V3进入量产准备阶段，要求供应商9月具备1000台/周配套能力。 - 优必选与申昊科技签署战略合作协议。 - 优必选牵头制定国内首个具身群体智能协同行业标准。 - 七腾机器人与巨化集团启动智能巡检机器人项目。 - 日本提出新版机器人战略，目标到2040年部署约1000万台机器人。 ### AIDC缺电板块 - Meta在加拿大阿尔伯塔建设首个数据中心，投资约130亿加元。 - 西门子与FuelCell Energy合作，支持燃料电池项目快速部署。 - OpenRouter周度Token用量达42.6T，较年初增长563.55%。 --- ## 八、免责声明 本报告由东吴证券股份有限公司发布，仅供客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。投资需谨慎，风险自负。未经授权，不得翻版、复制或发布。