20260726-东吴证券-汽车零部件_机器人_缺电主线周报_三星电子设立RX机器人事业部_GEV披露二季度业绩及扩产计划_29页_2mb

汽车零部件&机器人&缺电主线周报总结

一、汽车零部件板块周度复盘

本周SW汽零指数下跌1.73%，在SW汽车中排名第5；2026年初至今累计下跌22.07%。SW汽零PE(TTM)处于历史的51.32%分位，PB(LF)处于34.43%分位。板块整体表现偏弱，但部分个股表现亮眼，如【伯特利】+4.67%、【敏实集团】+4.59%、【福耀玻璃】+3.32%、【星宇股份】+2.79%、【华域汽车】+2.72%。

核心标的中，【星宇股份】于7月20日提议回购股份用于减少注册资本，回购金额不低于1亿元，不高于2亿元；【松原安全】也于7月20日获得某客户定点，为其提供安全带产品，项目生命周期为2年，销售金额为8000万元。

二、人形机器人板块周度复盘

本周万得机器人指数下跌5.34%，较SW汽零指数超额收益为-3.61%。板块交易热度下降，成交额占比和换手率均有所下滑。万得机器人PE(TTM)和PB(LF)均处于历史较低分位，分别位于66.02%和54.63%。板块2026年初至今累计下跌19.85%。

本周核心事件包括：

• 三星电子设立RX机器人事业部，计划在中国、美国和日本设立机器人研究中心；
• 汉威科技与七腾机器人签署战略合作协议，拓展特种智能装备应用场景；
• AMD与Foundation Future Industries合作开发新一代人形机器人，计划于10月投产年产5000台工厂，并筹划年产5万台新基地。

三、AIDC缺电板块周度复盘

本周AIDC缺电板块表现分化，国内涨2.03%，国外跌2.84%。板块整体较申万汽零超额收益为+3.76%。国内缺电链指数池中，燃气轮机涨幅最大（+6.18%），柴发&燃发次之（+1.62%），SOFC下跌（-1.67%）。

本周表现前五的国内标的包括：【哈尔滨电气】+21.57%、【杰瑞股份】+16.89%、【潍柴动力】+12.28%、【中原内配】+8.50%、【豪迈科技】+7.97%。

核心产业动态：

• Ansaldo Energia获得Pacifico Energy数据中心供电项目订单；
• GEV披露2026Q2业绩，燃气轮机积压订单由100GW增至116GW，计划将燃机年产能提升至2028年24GW和2030年30GW；
• FTAI旗下合资公司与国际云服务商签署燃气轮机供应协议，首批订单达14.65亿美元；
• Open Router数据显示，7月14日-20日Token用量达51.6T，较年初增长703.7%。

四、投资建议

（一）EPS维度推荐

• 汽车零部件：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁；
• 关注：新泉股份。

（二）PE维度推荐

• 机器人：拓普集团、均胜电子、双环传动；
• 关注：亚普股份、岱美股份；
• 液冷温控：敏实集团、银轮股份、飞龙股份；
• AIDC缺电：潍柴动力、银轮股份；
• 关注：天润工业。

（三）核心逻辑

• 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司及具备高价值赛道切入能力的公司；
• 机器人：关注Optimus V3订单落地及国内厂商如小鹏、宇树、智元等的应用端进展；
• 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

五、风险提示

1. 地缘政治不确定性风险增大：可能影响我国汽车产业出海及海外业务；
2. 全球经济复苏力度低于预期：可能压制汽车终端需求；
3. 新兴产业进度低于预期：可能影响人形机器人等相关产业链发展。

六、核心标的盈利预测（2026年7月24日）