20181207-上海中期-今日尾盘研发观点_8页_325kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了当前宏观经济形势及多个商品期货品种的市场走势与操作建议，涵盖宏观、股指、贵金属、能源化工、农产品等多个领域。整体市场情绪偏谨慎，受中美贸易摩擦、全球经济放缓、美元指数波动、大宗商品价格下跌等多重因素影响，多数品种建议以观望为主，部分品种则建议持有或逢低布局。

---

主要观点与关键信息

宏观分析

• 国际动态：
  • 美联储官员发表较鸽派言论，强调应采取中性政策，经济增速未来两年可能放缓。
  • 日本央行表示长期宽松政策对金融机构盈利造成压力，但尚未看到银行过度风险的迹象。
  • 加拿大央行拒绝就加息速度给出明确时间表。
• 国内动态：
  • 国税总局表示将推进减税降负政策，尤其是增值税、小微企业和科技型初创企业税收优惠。
  • 房地产相关税收制度改革正在进行中。
• 市场表现：
  • 隔夜美元指数下跌，大宗商品普跌，欧股重挫逾3%，美股低开走高小幅收跌。
  • 国内期指低开后震荡，尾盘跌幅扩大，IF和IC加权指数跌幅均逾2%。
• 今日重点关注：
  • 欧元区三季度GDP增速及美国12月密歇根大学消费者信心指数。

---

股指分析

• 操作建议：
  • 建议持有2*IH812/IC1812比值扩大合约。
• 市场表现：
  • 沪指退守2600点，期指跌至均线中值。
  • 现货指数全线下跌，科技、医药行业跌幅较大。
• 影响因素：
  • 中美贸易谈判再生变数，市场风险偏好回落。
  • 央行暂停逆回购操作，北上资金净流出，显示外资离场。
  • 股指短期波动较大，建议观望。

---

贵金属分析

• 操作建议：
  • 建议内盘贵金属多单持有。
• 市场表现：
  • COMEX期金收十字星，期银下跌0.17%。
  • 美国经济放缓与欧元区经济下行对贵金属构成支撑。
  • 美联储加息预期增加，对贵金属形成压力。
• 季节性因素：
  • 12月为黄金消费旺季，有利多预期。
• 库存与资金：
  • SPDR黄金ETF持仓量略有下降，但整体仍处于高位。
  • 铜库存下降，但预计国内冶炼产能爬产将缓解供应紧张。

---

能源化工分析

原油

• 操作建议：
  • 建议观望，关注OPEC会议结果。
• 市场表现：
  • 国际原油价格下跌，OPEC会议首日无果。
  • 美国原油库存下降，但成品油库存增长，形成利空。
  • 欧佩克尚未决定减产规模，市场等待后续消息。

天然橡胶

• 操作建议：
  • 建议观望。
• 市场表现：
  • 期价小幅下跌，现货价格弱势运行。
  • 供应端稳定，但需求疲软，库存持续下降。
  • 焦炭降价对橡胶形成压力，但国际糖业组织下调过剩预估，对原糖形成利好。

聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）

• 操作建议：
  • 暂时观望。
• 市场表现：
  • PE价格小幅上涨，PP价格冲高回落。
  • 供应端恢复，但需求端仍偏弱，市场情绪谨慎。

甲醇

• 操作建议：
  • 暂且观望。
• 市场表现：
  • 甲醇价格震荡偏强，但基本面未有明显改善。
  • 甲醇库存低位，但新榨季供应压力上升。

玻璃

• 操作建议：
  • 激进者可逢高布局空单，稳健者观望。
• 市场表现：
  • 玻璃期价震荡偏强，现货市场去库存进展良好。
  • 熔窑到期放水冷修加快，局部供需矛盾缓解。

---

农产品分析

大豆及豆粕

• 操作建议：
  • 暂且观望。
• 市场表现：
  • 国产大豆价格偏弱震荡，进口大豆库存增加。
  • 豆粕库存下降，但整体仍处高位。
  • 中美贸易谈判缓和，但进口关税仍存，市场情绪偏弱。

鸡蛋

• 操作建议：
  • 建议前多持有，激进者可逢回调介入多单。
• 市场表现：
  • 期货震荡收平，现货价格小幅反弹。
  • 疫情担忧影响市场情绪，但春节消费支撑价格。

苹果

• 操作建议：
  • 建议观望。
• 市场表现：
  • 期货走弱，现货价格稳定。
  • 山东产区以低价小果交易为主，西北产区受天气影响成交减少。

棉花及棉纱

• 操作建议：
  • 暂且观望。
• 市场表现：
  • 郑棉震荡收跌，美棉收割接近尾声。
  • 中美贸易缓和对棉价形成利好，但下游订单仍偏弱。

---

总结

整体来看，当前市场受到中美贸易摩擦、全球经济放缓、美元指数波动、大宗商品价格下跌等多重因素影响，多数品种建议以观望为主。贵金属在避险情绪支撑下表现相对强势，而股指、原油、橡胶等品种则面临较大波动压力。建议投资者密切关注政策动向及市场情绪变化，合理控制仓位，谨慎操作。