20181227-上海中期-今日早盘研发观点_8页_329kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为多品种期货市场分析报告，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品及农产品等板块，总结了各品种近期走势、影响因素及操作建议，由不同研发团队提供分析。

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主要观点与关键信息

宏观

• 美元指数上涨，大宗商品上涨，欧股休市，美股暴力反弹。
• 美国经济数据显示圣诞节前状况为“多年以来最好”，但经济下行压力仍存。
• 国内金融政策推动永续债发行，缓解银行业资本压力。
• 市场情绪偏弱，资金面偏紧，外资观望情绪浓厚。
• 建议：关注规模以上工业企业利润和商会消费者信心指数，宏观政策积极但市场偏好下降。

股指

• 期指走势：IH1901/IC1901比值扩大合约。
• 市场表现：现货指数全线收跌，行业板块涨跌不一，金融和通讯行业跌幅居前。
• 技术面：上证指数跌破2500点关口，两市成交额低迷，期指处于短期均线下方。
• 操作建议：谨慎持有2*IH1901/IC1901比值扩大合约。

贵金属

• 金价：COMEX期金收跌0.21%，期银上涨1.79%。
• 基本面：美国经济增长放缓，欧元区经济下行，美联储可能继续加息。
• 避险情绪：美股波动剧烈、国际油价大跌、欧洲政治风险上升，贵金属或受避险资金青睐。
• 操作建议：建议择机多单入场。

工业品

铜(CU)

• 价格走势：沪铜1902合约收涨0.83%，持仓量减少。
• 供应端：国内冶炼产能爬产，出口窗口打开，供应偏紧格局有望缓解。
• 库存：上期所仓单下降，保税区库存上升。
• 操作建议：区间操作，期权方面建议卖出跨式。

螺纹(RB)

• 市场表现：期螺尾盘收跌。
• 供需面：需求疲软，库存低位，但市场偏好情绪下降。
• 操作建议：观望为宜。

热卷(HC)

• 市场表现：期价震荡下行。
• 供需面：现货价格弱势，钢招价格下调，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：观望为宜。

铝(AL)

• 价格走势：沪铝震荡为主。
• 基本面：成本支撑有限，国内供应压力减轻，但需求疲软。
• 操作建议：轻仓试多。

锌(ZN)

• 价格走势：沪锌高位震荡。
• 基本面：矿山复产预期增强，供应压力增加，但需求支撑尚存。
• 操作建议：持有多头铅/锌比值。

镍(LME)

• 价格走势：期价小幅上涨。
• 基本面：供应宽松，需求疲软，原油价格波动影响市场情绪。
• 操作建议：反弹抛空。

煤炭及能源化工

焦炭(J)

• 市场表现：期价小幅反弹。
• 供需面：焦炭现货价格下调，钢焦博弈中焦化处于劣势。
• 操作建议：暂且观望。

焦煤(JM)

• 市场表现：期价震荡。
• 供需面：焦煤市场情绪偏弱，下游需求疲软。
• 操作建议：暂且观望。

动力煤(TC)

• 市场表现：期价震荡。
• 供需面：供应端无明显变化，需求端受环保限产影响。
• 操作建议：暂且观望。

聚丙烯(PP)

• 市场表现：期价高开高走。
• 供需面：部分装置检修，供应减少，但需求疲软。
• 操作建议：暂且观望。

沥青(BU)

• 市场表现：期价回落。
• 供需面：北方冬储尚未启动，南方价格下跌。
• 操作建议：反套持有。

PVC(V)

• 市场表现：期价小幅度冲高后回落。
• 供需面：成本支撑减弱，下游需求疲软，库存压力大。
• 操作建议：轻仓试多。

PTA(TA)

• 市场表现：期价震荡。
• 供需面：PTA库存低位，聚酯满负荷生产，短期反弹可能。
• 操作建议：关注前低支撑，轻仓试多。

玻璃(FG)

• 市场表现：期价震荡。
• 供需面：现货市场区域分化，市场情绪回落，库存减少。
• 操作建议：暂且观望。

原油

• 价格走势：期价暴涨8%。
• 基本面：美国股市反弹提振市场情绪，OPEC+减产预期增强。
• 操作建议：短期反弹，建议逢高抛空。

燃油

• 市场表现：期价小幅上扬。
• 基本面：全球库存低位，需求疲软，OPEC减产预期支撑。
• 操作建议：暂时观望。

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农产品

大豆(A)

• 市场表现：价格偏弱震荡。
• 基本面：巴西大豆产量预期增加，国内进口关税下调，对豆粕形成利空。
• 操作建议：逢低试多。

豆粕(M)

• 市场表现：价格震荡偏弱。
• 基本面：国内豆粕库存增加，巴西大豆上市临近，美豆宽松供应格局未变。
• 操作建议：空单持有。

豆油(Y)

• 市场表现：价格震荡偏弱。
• 基本面：豆油库存减少，油脂消费旺季临近，底部支撑增强。
• 操作建议：持有59正套。

棕榈油(P)

• 市场表现：价格震荡偏弱。
• 基本面：棕榈油库存下降，但高库存压制反弹空间。
• 操作建议：持有59正套。

菜籽类

• 市场表现：价格偏弱震荡。
• 基本面：进口菜籽库存增加，菜粕库存大幅上升，供应压力大。
• 操作建议：菜粕空单持有。

鸡蛋(JD)

• 市场表现：价格震荡下行。
• 基本面：非洲猪瘟影响消费，但春节消费支撑下，下方空间有限。
• 操作建议：稳健者多单继续持有，激进者可逢回调介入多单。

苹果(AP)

• 市场表现：价格小幅上涨。
• 基本面：产区交易平稳，果农惜售，市场情绪稳定。
• 操作建议：前期空单离场，建议观望。

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研发团队信息

品种	研发团队
宏观	宏观金融研发团队
股指	宏观金融研发团队
贵金属	宏观金融研发团队
金属	金属研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）
能源化工	能源化工研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）、何立弘、韦凤琴、葛蒙、李吉龙
农产品	农产品研发团队成员：高彬（Z0012839）、雍恒