20230831-国海证券-固德威-688390.SH-2023年上半年业绩点评_逆变器_储能电池销量高增_海内外市场两开花_5页_341kb

固德威（688390）2023年上半年业绩总结

业绩亮点

◼ 营收同比增长162.61%，归母净利润增长1256.20%，扣非净利润增长145.13%。
◼ 逆变器销量同比大幅增长，其中并网逆变器、储能逆变器分别增长81.88%和137.79%。
◼ 海外市场逆变器销量占比达73.47%，持续扩张全球业务。
◼ 产品覆盖全场景，推出了适用于地面电站和工商业的UT系列、GT系列逆变器，转换效率达到99.01%或99%。

投资评级

◼ 公司符合“买入”评级，维持评级观点。
◼ 分析师预计2023-2025年营业收入分别为9933亿、13674亿和19513亿元，归母净利润分别为1648亿、2268亿和3115亿元。
◼ 当前股价PE分别为15X、11X、8X（对应2023-2025年）。

财务数据摘要

◼ 营收增长率：2023年E为111%，2024年E为38%，2025年E为43%。
◼ 归母净利润增长率：2023年E为154%，2024年E为38%，2025年E为37%。

风险提示

◼ 宏观环境风险
◼ 政策风险
◼ 原材料波动风险
◼ 竞争加剧风险
◼ 外汇风险