20170213-东北证券-基础化工周报_关注出口拉动周期品需求_15页_1mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工板块整体上涨1.99%，涨幅位居中信一级行业第十六位。板块内多个子行业表现突出，其中炭黑、聚氨酯、涂料油漆油墨制造等涨幅较大，而改性塑料、磷肥等则表现相对较弱。整体来看，出口数据超预期、新疆基建启动、环保政策推动及行业整合加速成为本周化工行业的重要驱动力。

主要观点

• 出口数据强劲：2017年1月中国出口同比增长15.9%，远超预期，推动相关行业如染料、农药、钛白粉等受益。
• 新疆基建启动：新疆2017年固定资产投资大幅增长，其中基建相关行业受益明显，推荐关注民爆行业（雪峰科技、高争民爆）及PVC等建材行业（新疆天业、中泰化学）。
• 原材料价格上涨：受油价高位盘整影响，苯产业链、制冷剂产品价格持续上涨，建议关注低估值炼化企业（华锦股份）及PC国产化龙头（*ST江化）。
• 环保政策推动行业整合：环保高压政策导致部分小产能企业退出，行业集中度提升，推荐关注具备成本优势和环保能力的龙头企业。
• 钛白粉行业看涨：国内钛白粉价格有望突破历史高点，推荐关注佰利联、安纳达、中核钛白等。

关键信息

本周板块走势

• 基础化工板块上涨1.99%，涨幅居前的子行业包括炭黑（4.85%）、聚氨酯（4.58%）、涂料油漆油墨制造（4.53%）、民爆用品（3.61%）和石油贸易（3.59%）。
• 涨幅靠后的子行业包括改性塑料（0.54%）、磷肥（-0.44%）、日用化学产品（-1.14%）等。

个股表现

• 涨幅前五：

  • 利安隆（61.07%）：受益于资金追捧。
  • 神剑股份（28.29%）：受益于军工概念。
  • 方大化工（25.14%）：重组股反弹。
  • 茂化实华（20.33%）：受益于市场情绪。
  • 南风化工（15.43%）：受益于国企改革。

• 跌幅前五：

  • ST明科（-13.77%）：主营化工及能源。
  • 清水源（-7.32%）：水处理剂行业龙头。
  • 世龙实业（-6.80%）：氯碱下游精细化工企业。
  • 岳阳兴长（-5.09%）：MTBE生产基地。
  • 联化科技（-4.48%）：精细化学品生产商。

化工品价格走势

• 涨幅前五产品：百草枯（20.00%）、环己酮（16.38%）、R32（12.50%）、R22（12.24%）、氯化铵（11.27%）。
• 价格上涨原因：
  • 出口需求拉动：如百草枯、染料等产品受益于出口增长。
  • 成本上升：如R22原料氢氟酸价格上涨9.33%。
  • 行业供需变化：如尿素、钛白粉等因供给收缩和需求回暖而涨价。

行业推荐

• 尿素行业：2017年春耕需求将推动价格上涨，推荐华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工。
• 钛白粉行业：价格有望突破2.3万元/吨，推荐佰利联、安纳达、中核钛白。
• 成长股推荐：广信材料、道氏技术，受益于产品升级和市场扩张。

热点提示

• 出口需求拉动：染料、农药、钛白粉等受益于出口超预期。
• 新疆基建启动：基建带动化工相关产品需求，重点推荐民爆和建材企业。
• 环保政策影响：环保成本上升加速行业整合，小产能企业面临退出压力。
• 制冷剂涨价：R32、R22等产品价格大幅上涨，推荐巨化股份。
• 行业洗牌：尿素行业因成本上升和环保压力加速整合，行业集中度有望提升。

周期行业推荐

• 尿素：价格有望上涨至1800-2000元/吨，推荐华鲁恒升、阳煤化工。
• 钛白粉：价格有望突破2.3万元/吨，推荐佰利联、安纳达、中核钛白。

成长行业推荐

• 广信材料：专注感光新材料，产能扩张支撑长期成长，推荐关注。
• 道氏技术：陶瓷墨水市场占有率高，布局新能源材料，推荐关注。

结论

本周基础化工板块受出口数据、新疆基建及环保政策等多重因素推动，整体上涨。建议重点关注受益于出口增长、环保政策及行业整合的子行业，如尿素、钛白粉、染料等。同时，成长型公司如广信材料、道氏技术也值得关注，因其具备技术优势和市场拓展潜力。