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PTA&MEG 每日分析总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场每日观点，分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对相关产品价格走势和利润变化进行了总结。

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PTA 每日观点

基本面

• 油价大幅回落，导致下游聚酯产品利润下降。
• 部分聚酯工厂受库存压力影响，计划减产。
• 华南一套250万吨装置计划停车检修，预计检修3周。
• 华东一套75万吨装置今晚停车，预计检修一个月。
• 华南一套110万吨装置计划12月中检修2周。
• 华南一套450万吨装置已降负至7成，前期维持在8成附近。
• 西南一套100万吨PTA装置重启中，预计今日投料。
• 聚酯大厂达成自律减产共识，减产20%，后期仍有进一步减产可能。
• 终端投机需求减弱，预计后市聚酯负荷将高位回落。

基差

• 现货价为4475元/吨，01合约基差为55元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• PTA工厂库存为5.7天，环比减少0.3天，偏空。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

操作建议

• 短期跟随成本走弱为主。
• TA2201：4300-4500区间操作。

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MEG 每日观点

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位。
• 29日CCF口径库存为59.9万吨，环比增加3.3万吨，港口库存小幅积累。

基差

• 现货价为4940元/吨，01合约基差为77元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 华东地区合计库存为56.2万吨，环比增加0.5万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净空，空增，偏空。

操作建议

• 关注4800元/吨支撑位。
• 短期市场交易成本端情况，预计盘面表现跟跌为主。

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价格与利润变动

现货价变动

项目	2021-11-30	2021-11-29	变动
石脑油(CFR日本)	709.500	720.250	-10.75
PX(CFR中国台湾)	850	867	-17
PTA内盘	4475	4560	-85
MEG内盘	4940	5000	-60

期货价差变动

项目	TA01	TA05	TA09	TA01基差	TA05基差	TA09基差	EG01基差	EG05基差	EG09基差
变动	-212	-212	-212	127	127	127	6	-8	-11

利润变动

项目	2021-11-30	2021-11-29	变动
PTA加工费	381.27	461.27	-79.99
石脑油MEG内盘利润	-597.57	-544.34	-53.23
外采乙烯制MEG内盘利润	-1041.93	-988.02	-53.91
甲醇制MEG内盘利润	-1310.20	-1319.80	9.60
煤制MEG利润	-2504.40	-2444.40	-60.00
POY利润	618.98	806.20	-187.23
FDY利润	418.98	576.20	-157.23
DTY利润	1048.98	1256.20	-207.23
涤纶短纤利润	465.64	472.87	-7.23

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月间价差分析

PTA 月间价差

• 1-5价差：关注无风险套利机会。
• 5-9价差：关注无风险套利机会。

MEG 月间价差

• 1-5价差：关注无风险套利机会。
• 5-9价差：关注无风险套利机会。

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基差分析

PTA 基差

• 01合约基差：55元/吨。
• 05合约基差：-51元/吨。
• 09合约基差：-125元/吨。

MEG 基差

• 01合约基差：77元/吨。
• 05合约基差：115元/吨。
• 09合约基差：139元/吨。

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库存分析

PTA库存

• 工厂库存为5.7天，环比减少0.3天。

MEG库存

• 华东地区合计库存为56.2万吨，环比增加0.5万吨。

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开工率分析

PX开工率

• 开工率回升。

MEG开工率

• 开工率持续低位。

聚酯下游开工

• 长丝库存小幅回落。

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涤纶利润分析

• 由于原料端下行，聚酯产品利润回升。

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