20211109-大越期货-PTA_MEG早报_18页_773kb
报告摘要
PTA&MEG 早报总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部于2021年11月9日发布的PTA与MEG市场早报，分析了近期PTA和MEG的价格走势、基本面、库存情况、主力持仓及市场操作建议，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。
PTA 市场分析
基本面
- 成本端波动剧烈：油价高位回落后又出现反弹，对PTA成本端产生较大影响。
- 终端开工受供电因素影响宽幅波动：下游聚酯产品利润回落，对PTA需求有所抑制。
- 供应回升明显：近期PTA负荷提升至偏高水平，供应增加对价格形成压力。
- 短期受北方寒潮与港口封港影响：辽宁部分港口封港，大连PTA外发受限，影响短期供应。
基差
- 现货价为4990元/吨，01合约基差为-138元/吨，显示盘面升水，偏空。
库存
- PTA工厂库存为5.2天，环比减少0.1天，库存水平较低，偏空。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示短期偏弱走势，偏空。
主力持仓
- 主力净多，多减，显示市场多头力量有所减弱，偏多。
结论与操作建议
- 短期跟随成本运行，TA2201建议空单持有，上破5250元/吨止损。
MEG 市场分析
基本面
- 现货价格弱势，各工艺路线利润迅速下行。
- 8日CCF口径库存为63.8万吨，环比增加4.8万吨，港口库存小幅积累，中性。
基差
- 现货价为5530元/吨，01合约基差为52元/吨，显示盘面贴水，偏多。
库存
- 华东地区合计库存为59.98万吨，环比增加1.58万吨，库存增加，偏多。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示短期偏弱走势，偏空。
主力持仓
- 主力净空，空减，显示市场空头力量有所减弱，偏空。
结论与操作建议
- EG2201建议在5400-5800元/吨区间操作，关注成本端与供需变化。
关键信息与数据
现货价格
| 项目 | 2021-11-08 | 2021-11-05 |
|---|---|---|
| 石脑油(CFR日本) | 766.250美元/吨 | #N/A |
| PX(CFR中国台湾) | 908美元/吨 | 932美元/吨 |
| PTA内盘 | 4990元/吨 | 4880元/吨 |
| MEG内盘 | 5530元/吨 | 5470元吨 |
期货价格与基差
| 项目 | 2021-11-08 | 2021-11-05 | 变动 |
|---|---|---|---|
| TA01 | 5128元/吨 | 4968元/吨 | +160 |
| TA05 | 5212元/吨 | 5060元/吨 | +152 |
| TA09 | 5248元/吨 | 5094元/吨 | +154 |
| TA01基差 | -50元/吨 | -138元/吨 | -88 |
| TA05基差 | -42元/吨 | -222元/吨 | -180 |
| TA09基差 | -44元/吨 | -258元/吨 | -214 |
| EG01基差 | -7元/吨 | 52元/吨 | -59 |
| EG05基差 | -3元/吨 | 193元/吨 | -196 |
| EG09基差 | 218元/吨 | 356元/吨 | -138 |
利润分析
| 项目 | 2021-11-08 | 2021-11-05 | 变动 |
|---|---|---|---|
| PTA加工费 | 489.74元/吨 | 494.19元/吨 | -4.45 |
| 石脑油MEG内盘利润 | -596.70元/吨 | -435.99元/吨 | -160.71 |
| 外采乙烯制MEG内盘利润 | -773.96元/吨 | -703.16元/吨 | -70.79 |
| 甲醇制MEG内盘利润 | -1076.90元/吨 | -1076.00元/吨 | -0.90 |
| 煤制MEG利润 | -2882.40元/吨 | -2622.40元/吨 | -260.00 |
| POY利润 | 851.00元/吨 | 945.15元/吨 | -94.15 |
| FDY利润 | 706.00元/吨 | 745.15元/吨 | -39.15 |
| DTY利润 | 1531.00元/吨 | 1695.15元/吨 | -164.15 |
| 涤纶短纤利润 | 381.00元/吨 | 445.15元/吨 | -64.15 |
市场趋势与操作建议
PTA
- 短期偏空：成本端波动、终端开工受阻、库存小幅下降。
- 主力净多：多头持仓有所减少，但整体仍偏多。
- 操作建议：TA2201合约建议空单持有，上破5250元/吨止损。
MEG
- 中性偏多：库存小幅回升，但成本端支撑较强。
- 主力净空：空头持仓减少，显示市场情绪有所改善。
- 操作建议：EG2201合约建议在5400-5800元/吨区间操作。
其他市场信息
- PTA开工率处于高位，乙二醇开工率处于低位。
- 涤纶开工率低位运行，织机开工率明显回升。
- PTA加工费高位回落，显示利润空间受到压缩。
- 主流工艺路线利润继续压缩，尤其煤制MEG利润大幅下滑。
- 聚酯产品利润回落，显示下游需求疲软。
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