20151207-华创证券-晨会纪要_20页_919kb

晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕宏观经济、行业分析、投资策略、政策动态、市场表现及公司动态等方面展开，涵盖了多个行业和领域，重点包括：

• 宏观经济与政策：强调供给侧结构性改革，关注需求管理与供给改革的结合点，提出财政政策与货币政策的协同作用，同时指出地方债务置换带来的市场变化和潜在风险。
• 金融市场表现：国内股市整体偏弱，但部分行业如房地产、医药、食品饮料表现较好，国际市场上，美国股市上涨，而亚洲市场如日经指数、恒生指数则下跌。
• 大宗商品：受新能源汽车和政策推动影响，部分原材料价格持续上涨，如碳酸锂、六氟磷酸锂等，但部分如BDI指数出现小幅下跌。
• 行业分析与投资策略：重点关注新能源汽车、TMT、房地产、医药、食品饮料、农业、VR、网络安全、国企改革、农垦改革等领域的投资机会与风险提示。

主要观点与关键信息

宏观经济与财政政策

• 供给与需求改革：需同时推进供给和需求端改革，通过创新供给带动需求扩展，通过扩大有效需求倒逼供给升级。
• 地方债务置换：2015年地方债置换规模显著增加，市场反应良好，但政策和财政空间受限，对2016年市场可能带来不确定性。
• 货币政策与利率预期：短期利率难以进一步下行，长期利率是否突破前期低点取决于货币政策是否继续宽松。

新能源汽车

• 行业高景气度：新能源汽车产量持续增长，带动上游原材料价格走高，如碳酸锂、六氟磷酸锂等。
• 技术与政策推动：三元电池将成为主流，利好钴资源、高镍三元材料及电池系统集成企业。
• 相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、格林美、当升科技、杉杉股份、曙光股份、欣旺达、南都电源、国轩高科、特锐德、科陆电子等。

TMT行业

• 系统性估值波动风险：TMT行业存在系统性估值波动风险，建议谨慎投资。
• 推荐标的：中兴通讯、大唐电信、航天信息、烽火通信、北斗相关企业、振芯科技等。

房地产

• 去库存仍是重点：一二线城市成交增速明显，三线城市仍面临去库存压力。
• 政策预期：政府将出台更多宽松政策，包括房贷利息抵税等，刺激房地产消费。
• 推荐标的：信达地产、金融街、广宇集团等。

医药行业

• 行业趋势：医药生物指数上涨，但医疗服务板块出现下跌。
• 投资建议：继续关注景气向上子板块和国企改革机会，推荐华邦健康、广宇集团等。
• 政策影响：2015年政策密集期，利好行业整合和转型。

食品饮料

• 行业表现：食品饮料板块表现优于大盘，重点推荐张裕、五粮液、洋河股份等。
• 投资策略：关注国企改革和进口酒业务增长，推荐张裕、五粮液、洋河股份等。

农业

• 政策推动：农垦改革细则发布，利好养殖和农业综合服务板块。
• 行业数据：猪价企稳回升，鸡肉供需紧张，推荐牧原股份、温氏股份、益生股份、民和股份、圣农发展、北大荒等。

化工与农业转型

• 农资企业转型：田田圈、史丹利等公司有望通过农业服务和分销平台实现增长。
• 推荐标的：诺普信、史丹利等。

计算机与社交电商

• 社交电商崛起：社交电商成为电商2.0模式，具备高转化率和低成本优势。
• 推荐标的：华斯股份、鼎捷软件、金字火腿、点点客、喜宝动力等。

VR与网络安全

• VR技术突破：VR内容与设备发展迅速，可能成为下一个科技风口。
• 网络安全主题：行业成长空间广阔，政策推动下主题机会有望继续发酵。
• 推荐标的：岭南园林、易尚展示、顺网科技、蓝盾股份、美亚柏科、启明星辰等。

央企改革与农垦

• 国企改革试点扩大：三集团入选可能性较大，利好相关A股公司。
• 海南农垦改革：海南橡胶、罗牛山、罗顿发展、海南高速等受益。

国际市场与政策动态

• 全球气候协议：巴黎大会提交最终草案，利好新能源、环保等板块。
• 光伏双反措施：欧盟可能终止对中国的光伏双反措施，利好国内光伏企业。

投资建议

• 精选小票：在IPO重启背景下，建议精选小票，关注业绩增长和低估值企业。
• 关注行业龙头：如张裕、华友钴业、中信证券、华泰证券等。
• 把握政策导向：如国企改革、农垦改革、环保政策等，利好相关企业。
• 把握技术趋势：如VR、大数据、网络安全等，把握行业变革带来的投资机会。

公司动态

• 金融：券商业绩分化，中信证券净利下降，国元证券、东兴证券等业绩提升。
• 环保：环保企业如启迪桑德、理工监测等表现积极。
• 新能源与电力设备：如上海电气、隆基股份、南都电源等。
• 通信：振芯科技、达实智能等签订重要合同。
• 计算机：南威软件、银江股份等中标项目。
• 电子与传媒：实益达更名、华策影视与华为合作等。
• 医药：仁和药业、浙江震元等公司动作频繁。

财经要闻

• 中非合作：中非重点实施“十大合作计划”。
• 政策调整：包括房贷利息抵税、股指期货时间调整、深港通准备就绪等。
• 国际动态：美国非农数据好于预期，欧股下跌，油价跌破40美元，金价上涨等。

投资评级

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

风险提示

• 市场波动：关注行业系统性估值波动风险。
• 政策不确定性：如地方债置换、国企改革、进口酒业务拓展等。
• 宏观经济影响：如出口疲软、工业增加值低迷等。

结论

本次晨会信息丰富，涵盖宏观经济、行业分析、投资策略及公司动态等多个方面，显示出当前市场对新能源汽车、VR、国企改革、农业转型等领域的高度关注。建议投资者关注政策导向和行业趋势，精选优质标的，把握市场机会。