20260412-华泰期货-贵金属周报_市场等待美伊谈判结果指引_美通胀显著上行_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2026年4月11日当周市场动态，重点围绕美伊谈判、美国通胀数据、贵金属市场表现、相关行业走势以及投资策略等方面展开。

主要观点

地缘政治与市场情绪

• 美伊谈判：预计于4月11日在伊斯兰堡启动，市场高度关注谈判结果。美国方面表态相对温和，特朗普表示会谈结果将在24小时内明朗，万斯则预计会谈将取得积极进展。
• 谈判前提：伊朗要求在谈判开始前实现黎巴嫩停火并解冻被冻结的资产。
• 市场风偏：谈判进程可能缓解市场对地缘风险的担忧，从而对贵金属价格形成支撑。

经济数据与通胀

• 美国3月CPI：同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，创2022年7月以来最大涨幅。
• 能源价格：能源价格环比上涨10.9%，汽油价格同比上涨21.2%，为1967年以来最大月度涨幅，对CPI贡献接近四分之三。
• 就业数据：新增非农就业人数超预期回升至17.8万人，失业率回落至4.3%，显示就业市场强劲，可能推迟美联储降息预期。

贵金属市场表现

• 黄金：上期所黄金仓单为108,663千克，Comex黄金库存下降至30,550,858.25盎司，黄金ETF持仓量为1,052.42吨。
• 白银：上期所白银仓单增加至421,461千克，Comex白银库存增加至327,934,720.04盎司，白银ETF持仓量为15,291吨。
• 板块表现：沪深300指数上涨4.41%，与贵金属相关的电子元件板块上涨8.61%，光伏板块上涨4.83%。

光伏行业数据

• 光伏价格指数：截至2025年6月3日，光伏价格指数为15.19，与前一期持平。
• 光伏经理人指数：报147.39，环比上涨13.4，显示行业信心有所增强。

关键信息

投资策略

• 黄金：建议以逢低买入套保为主，操作区间为1000元/克-1100元/克，短期行情预计偏强震荡。
• 白银：策略与黄金类似，但需更谨慎控制仓位和严格执行止损。
• 套利：建议逢高做空金银比价。
• 期权：建议暂缓操作。

风险提示

• 主要风险：海外流动性冲击，可能对市场产生重大影响。

图表说明

文档提供了多张图表，涵盖以下内容：

• 美国国债各期限利率
• 欧元区公债各期限利率
• 10年期欧美利差
• 1年期欧美利差
• 上期所黄金库存
• 上期所白银库存
• Comex黄金库存
• COMEX白银期货库存

这些图表为市场分析提供了重要参考，帮助投资者更直观地理解利率变化和库存动态。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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