20230213-国元期货-贵金属期货周报_贵金属谨慎震荡_等待通胀数据指引_12页_1mb

贵金属市场分析总结（国元期货，2023年2月13日）

核心内容

国元期货研究咨询部于2023年2月13日发布了一份关于贵金属市场的分析报告，重点围绕黄金和白银的近期走势、基本面分析、重要事件影响、美元指数波动、库存变化、ETF持仓、CFTC净持仓以及国内期货市场持仓等方面进行探讨，最终得出“贵金属谨慎震荡，等待通胀数据指引”的策略观点。

主要观点

• 市场情绪谨慎：受美联储偏鹰派表态和美国强劲的就业数据影响，市场对加息路径产生不确定性，导致贵金属价格震荡微跌。
• 通胀数据关键：本周二将公布美国1月通胀数据，成为市场关注的焦点，可能影响贵金属价格走势。
• 美元指数走强：美元指数因美联储政策预期和就业数据回暖而震荡上行，压制贵金属价格。
• 黄金与白银走势分化：黄金周内承压于均线，资金离场；白银跌幅更大，受美元上行压力明显。
• 库存支撑白银：COMEX白银库存减少，对价格形成一定支撑。
• ETF持仓低位：SPDR黄金持仓微增，SLV白银持仓明显上升，但整体仍处于低位。
• CFTC持仓变化：黄金非商业多头持仓增加，空头也有所增长，基金净持仓为多头；白银则呈现空头主导的态势。
• 国内期货市场持仓：沪金持仓减少，沪银持仓增加，显示市场对白银的关注度有所提升。

关键信息

一、行情回顾

上周贵金属价格整体震荡微跌，黄金和白银均承压。具体数据如下：

二、基本面

1. 美联储官员多次强调需继续加息以控制通胀，市场预期利率可能升至6%。
2. 美国2月密歇根消费者信心指数意外反弹，短期通胀预期上升。
3. 德国1月CPI同比上涨8.7%，为五个月最低，欧洲股市表现强劲。
4. 美国2022年贸易逆差创历史新高，对华商品逆差为次高。

三、重要事件

• 鲍威尔称通胀下降仍在早期，需维持限制性利率。
• 多位美联储高官发表鹰派言论，支持继续加息。
• 市场开始大量押注美联储利率将升至6%。
• 美国2月密歇根短期通胀预期反弹，成为美股潜在转折点。

四、美元指数

美元指数上周震荡走强，主要受美联储政策预期和美国就业数据回暖影响。本周需关注美国1月核心CPI、PPI、零售销售环比及首次申请失业救济人数等数据。

五、库存

• COMEX黄金库存减少1.86万盎司，至2219.86万盎司。
• COMEX白银库存减少171.47万盎司，至2.91亿盎司，支撑银价。

六、ETF持仓

• SPDR黄金持仓微增0.55吨，目前处于低位。
• SLV白银持仓增加225.97吨，处于相对低位。

七、CFTC净持仓

• 黄金非商业多头持仓增加6437张，空头增加2004张，基金净持仓为4433张，多头力量较强。
• 白银非商业多头持仓减少1844张，空头增加3940张，基金净持仓为-5784张，空头主导。

八、国内期货市场持仓

• 沪金主力持仓减少24858手，至14.53万手。
• 沪银主力持仓增加79710手，至58.65万手。

技术分析

9.1 黄金

• 上周金价震荡微跌，受美联储鹰派和美元走强压制。
• 市场关注本周二的美国1月通胀数据，金价可能受其影响波动。

9.2 白银

• 白银跌幅大于黄金，受美元上行压力明显。
• 资金态度较为犹豫，需谨慎等待通胀数据公布。

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