20130408-长城证券-多晶硅_双反_再推迟_15页_1mb

长城证券电力设备与新能源行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由长城证券发布，重点分析电力设备与新能源行业动态，特别是光伏行业的发展趋势与公司表现。报告指出，尽管当前行业面临一定的挑战，但政策支持和市场机遇仍为行业带来积极影响，同时推荐了四家重点公司：宏发股份、浙富股份、中恒电气和理工监测。

主要观点

• 多晶硅“双反”延期：中国对国外多晶硅的“双反”初裁时间推迟至4月底或5月初，税率尚未确定。由于进口量增加且价格持续下跌，国外倾销行为未被有效遏制，国内多晶硅产量大幅下滑，行业面临压力。
• 财政补贴预拨：财政部预拨148.11亿元可再生能源电价附加补助资金，其中太阳能发电补助24.33亿元，有助于提升光伏电站的实际收益。
• 光伏设备免税目录调整：部分光伏设备被纳入重大装备进口免税目录，有利于降低企业成本，提升竞争力。
• 国际市场变化：日本削减电价补贴，但太阳能产业仍保持增长；德国光伏安装容量略有下降，但整体仍处于增长趋势。
• 出口情况：2月份中国光伏组件出口略有下降，主要受欧盟“双反”政策和市场波动影响。
• 公司表现：多家公司业绩预告显示增长，其中理工监测业绩增长显著，宏发股份、浙富股份、中恒电气均被重点推荐。

关键信息

公司盈利预测

个股重点推荐

1. 宏发股份（600885）

   • 行业龙头，市场份额逐步侵蚀外资。
   • 技术实力国内领先，子公司定位分明，业务增长潜力大。
   • 维持“强烈推荐”评级。

2. 浙富股份（002266）

   • 水电建设提速，海外市场进入收获期。
   • 核电业务和临海电机将成为长期增长点。
   • 维持“推荐”评级。

3. 中恒电气（002364）

   • 通信电源业务受益于中移动TD六期工程和LTE基站建设。
   • HVDC产品试点有望推进，与原有业务形成协同效应。
   • 维持“推荐”评级。

4. 理工监测（002322）

   • 在线监测产品从试点向推广发展，市场需求有望爆发。
   • 监测产品线全面，在国网招标中份额不断提升。
   • 维持“强烈推荐”评级。

行业重点关注

1. 多晶硅进口情况：2月份进口量环比增长17.7%，价格创历史新低，显示国外倾销行为加剧。
2. 国内多晶硅产量下滑：第一季度产量预计不足1万吨，同比下滑50%以上。
3. 财政补贴政策：预拨148.11亿元可再生能源电价附加补助资金，有助于行业稳定发展。
4. 国际政策变化：日本削减电价补贴，德国光伏安装容量略有下降，但整体仍保持增长。
5. 出口波动：2月份光伏组件出口略有下降，主要受欧盟“双反”和市场变化影响。

价格信息跟踪

• 多晶硅料：国内价格为132.50元/kg，国外价格为18.38美元/kg。
• 硅片：多晶硅片八寸价格为6.00元/片，单晶硅片价格稳定。
• 电池片：多晶电池片价格为1.95元/W，单晶电池片价格为2.71元/W。
• 组件：多晶组件240W价格为3.83元/W，单晶组件价格略有下降。

海外新能源股票走势

结论

报告认为，尽管当前光伏行业面临一定的压力，但政策支持和市场机遇仍为行业带来增长动力。推荐关注宏发股份、浙富股份、中恒电气和理工监测等公司，认为其具有较高的业绩增长潜力和投资价值。