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260911 BondDaily 一周市场回顾总结

核心内容概述

本周债券市场整体呈现窄幅震荡态势，流动性边际收紧，资金价格有所上行，利率债收益率以中长端小幅上行为主，信用债市场收益率全面下行，信用利差收窄。同时，转债市场整体下跌，但表现优于正股。衍生品市场国债期货全线下跌，互换利率变化不大。美元债指数回报率整体为负，房地产美元债表现相对较弱。

货币市场回顾

银行间市场

• 拆借：7D收益率为1.41%，较前一日下行1bp，成交量17亿，较前一日增加3亿。
• 回购：
  • 1D收益率1.42%，上行1bp，成交量15872亿，较前一日减少1384亿。
  • 7D收益率1.42%，上行1bp，成交量453亿，减少42亿。
  • 14D收益率1.41%，持平，成交量33亿，减少13亿。
  • 21D收益率1.39%，持平，成交量1亿，减少7亿。
  • 1M收益率1.41%，持平，成交量0亿，减少6亿。
• Shibor：
  • 1M收益率1.42%，持平。
  • 3M收益率1.43%，持平。
  • 6M收益率1.45%，上行0.10bp。
  • 9M收益率1.47%，持平。
  • 1Y收益率1.48%，持平。

交易所市场

• 回购：
  • 1D收益率1.03%，下行34bp，成交量26369亿，增加380亿。
  • 7D收益率1.40%，下行2bp，成交量未提供。

二级市场回顾

利率债收益率变动

当日市场热点

资金面

• 银行间流动性边际收敛，主要资金价格上行。
• 央行进行40亿元7天逆回购操作，当日无到期，净投放40亿元。
• DR001上行1bp至1.42%，DR007上行1bp至1.42%。

现券市场

• 债市窄幅震荡，各期限收益率变动幅度普遍在1bp以内。
• 10年期26国债10上行1bp至1.69%。
• 26国开05收平于1.77%。
• 5年期26国债15上行1bp至1.41%。
• 26国开03收平于1.54%。

信用债市场回顾

一级市场

• 非金融信用债发行额2167亿元，净融资额319亿元，环比增长。
• 信用债净增量小幅回落，主因政金债净增量减少。
• 国债净增2903亿元，政金债净增-3819亿元，地方债净增1242亿元。

二级市场

• 信用债收益率全面下行，超长端表现较好。
• 1Y、3Y、5Y、7Y、10Y分别下行1bp、1-3bp、1-4bp、2-6bp、1-5bp。
• 信用利差全面收窄，上述期限分别收窄2bp、1-3bp、2-5bp、4-8bp、2-6bp。
• 各评级和期限收益率均处于3%以下分位数水平，信用利差分位数不到5%。

衍生品市场

• 国债期货全线下跌：
  • TL2612 收跌 0.15%
  • T2612 收跌 0.06%
  • TF2612 收跌 0.06%
  • TS2612 收跌 0.02%
• IRS互换利率变化不大：
  • 1Y FR007 收平于1.43%
  • 5Y FR007 上行1bp至1.52%
  • 3M SHIBOR 1Y 收平于1.47%
  • 3M SHIBOR 5Y 收平于1.56%

转债市场

• 周五两市集体下跌，市场情绪低落。
• 中证转债指数下跌0.39%，转债等权下跌0.37%。
• 正股等权下跌2.17%，转债跌幅小于正股。
• 仅建筑材料、电子和基础化工行业转债周涨跌幅为正，分别上涨0.83%、0.83%和0.03%。
• 非银金融、钢铁、房地产、商贸零售等板块跌幅靠前。
• 平价不低于130元的转债表现最好，平均上涨1.20%。

宏观经济与政策新闻

• 工信部等九部门发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，目标到2030年新能源乘用车销量占比达70%，商用车达40%，实现高度自动驾驶。
• 国家发改委表示，为缓解国际油价上涨影响，对国内成品油价格采取临时调控措施，9月11日汽、柴油价格实际上调260元/吨和250元/吨。
• 国务院办公厅发布通知，要求上市公司细化应付账款披露规则，央企国企需现金支付，缓解中小企业回款难问题。
• 美国柴油价格首次突破每加仑6美元，加剧能源价格驱动通胀风险。
• 美国国土安全部提议修改H-1B签证宽限期规则，取消60天宽限期。

附录信息

• 外汇及大宗商品：

  • USD/CNY中间价6.7743，下行0.03%。
  • USD/CNY收盘价6.7086，上行0.02%。
  • USD/CNH定盘价6.7094，下行0.08%。
  • 美元指数99.13，上行0.06%。
  • Brent原油期货104.46，下行4.42%。
  • WTI原油期货99.97，下行3.81%。
  • CRB食品494.12，下行0.17%。
  • CRB工业620.20，上行0.34%。
  • 农产品价格指数117.21，上行0.09%。

• 主要国家国债隐含通胀预期：图表显示各国通胀预期有所波动。

• 中美利差：图表显示中美利差处于低位。

• 待回购成交余额：图表显示银行间和交易所市场待回购余额变化情况。