20260511-广发期货-全品种价差日报_1页_1mb

黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系及金融系品种分析总结

核心内容概述

本报告汇总了黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系及金融系主要品种的近期价格数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数、现货参考及备注信息。数据来源为Wind、Mysteel及广发期货研究所。

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黑色系品种分析

品种/合约	现货价格	期货价格	基差	基差率	历史分位数	现货参考
硅铁(SF607)	5848	5768	80	1.40%	67.40%	折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单
硅锰(SM607)	6170	6008	162	2.70%	58.70%	折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单
螺纹钢(RB2610)	3320	3263	57	1.70%	35.70%	HRB40020mm:上海
热卷(HC2610)	3490	3473	17	0.50%	28.60%	Q235B:4.75mm:上海
铁矿石(I2609)	865	815	50	6.20%	42.60%	折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港
焦炭(J2609)	1831	1828	3	0.20%	72.60%	折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港
焦煤(JM2609)	1341	1286	55	4.30%	38.90%	折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)沙河驿

主要观点

• 基差率整体偏高，尤其是硅锰、铁矿石、焦煤，基差率分别达到2.70%、6.20%和4.30%。
• 基差为正，表明现货价格高于期货价格，可能反映市场对现货供应紧张或需求增长的预期。
• 历史分位数多数位于中等偏上水平，说明当前基差处于历史相对高位。

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有色系品种分析

品种/合约	现货价格	期货价格	基差	基差率	历史分位数	现货参考
铜(CU2606)	102760	104550	-1790	-1.71%	0.80%	SMM 1#电解铜均价
铝(AL2606)	24220	24445	-225	-0.92%	10.60%	SMM A00铝均价
氧化铝(AO2609)	2667	2827	-160	-5.67%	13.00%	SMM 氧化铝指数均价
锌(ZN2606)	24180	24275	-95	-0.39%	38.50%	SMM 1#锌锭均价
锡(SN2606)	424250	425960	-1710	-0.40%	18.10%	SMM 1#锡均价
镍(NI2606)	145650	146450	-800	-0.55%	18.50%	SMM1#进口镍均价
不锈钢(SS2606)	15500	15135	535	3.53%	90.80%	304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费)
碳酸锂(LC2609)	194000	196560	-2560	-1.30%	28.00%	SMM 电池级碳酸锂均价
工业硅(SI2609)	9500	9020	-320	-3.55%	42.60%	SMM 华东Si4210均价

主要观点

• 基差率多数为负，说明期货价格高于现货价格，可能反映市场对未来价格的预期偏高。
• 不锈钢基差为正，基差率3.53%，为少数正基差品种之一。
• 历史分位数分布不均，如氧化铝、碳酸锂等品种历史分位数较低，可能为近期价格波动的参考依据。

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贵金属系品种分析

品种/合约	现货价格	期货价格	基差	基差率	历史分位数	现货参考
黄金(AU2606)	1033.76	1038.22	-4.5	-0.43%	8.60%	上金所黄金现货AU (T+D)
白银(AG2606)	19692.00	19840.0	-148.0	-0.75%	6.30%	上金所白银现货AG (T+D)

主要观点

• 基差为负，期货价格高于现货价格，表明市场对未来价格的预期偏高。
• 基差率较低，多数处于负值，显示期货贴水程度较小。
• 历史分位数均处于较低水平，可能表明当前价格处于历史低位。

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农产品系品种分析

品种/合约	现货价格	期货价格	基差	基差率	历史分位数	现货参考
豆粕(M2609)	2880	3003	-123	-4.10%	17.30%	出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市
豆油(Y2609)	8680	8487	193	2.27%	42.30%	出厂价:四级豆油:江苏:张家港市
棕榈油(P2609)	9560	9680	-120	-1.24%	2.30%	交货价:24度棕榈油:黄埔港
菜粕(RM609)	2290	2387	-97	-4.06%	25.90%	出厂价:菜籽粕:广东:湛江市
菜油(OI609)	10350	9755	595	6.10%	93.10%	出厂价:四级菜油:江苏:南通市
玉米(C2607)	2415	2365	50	2.11%	61.60%	平舱价:玉米:锦州港
玉米淀粉(CS2607)	2850	2700	150	5.56%	74.40%	出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市
生猪(LH2607)	10100	11215	-1115	-9.94%	16.40%	出场价:生猪(外三元):河南
鸡蛋(JD2606)	4110	3461	649	18.75%	78.10%	出场价:鸡蛋:河北:石家庄
棉花(CF609)	18000	16310	1690	10.36%	99.70%	市场价:棉花:新疆
白糖(SR609)	5445	5442	3	0.06%	6.30%	现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西
苹果(AP610)	9400	7630	1770	23.20%	89.80%	苹果:交割理论价格(日/钢联)
红枣(CJ609)	7900	9265	-1365	-14.73%	30.00%	灰枣:一级:批发价格:河北(钢联)

主要观点

• 基差率多数为正或负，如鸡蛋、苹果基差率较高，而红枣为负。
• 历史分位数多数处于较高或中等水平，如棉花、白糖等品种接近历史高位。
• 部分品种现货价格明显高于期货价格，可能反映市场对供需格局的预期。

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能源化工系品种分析

品种/合约	现货价格	期货价格	基差	基差率	历史分位数	现货参考
对二甲苯(PX607)	9290	9194.0	96.0	1.04%	56.10%	中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币
PTA(TA609)	6570.0	6338.0	232.0	3.66%	90.80%	市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区
乙二醇(EG2609)	4975.0	4764.0	211.0	4.43%	96.30%	市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区
短纤(PF607)	8130.0	8024.0	106.0	1.32%	70.10%	市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场
苯乙烯(EB2606)	9530.0	9250.0	280.0	3.03%	76.20%	中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯
甲醇(MA609)	3100.0	2855.0	245.0	8.58%	97.40%	中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇
尿素(UR609)	1860.0	1923.0	-63.0	-3.28%	3.70%	市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区
LLDPE(L2609)	8385.0	8060.0	325.0	4.03%	92.10%	完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东
PP(PP2609)	9490.0	8557.0	933.0	10.90%	99.30%	完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江
PVC(V2609)	4950.0	5145.0	-195.0	-3.79%	31.10%	中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5)
烧碱(SH607)	1903.0	2089.0	-186.0	-8.90%	23.50%	市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百
LPG(PG2607)	7208.0	5663.0	1545.0	27.28%	99.20%	市场价:液化气:广州地区
沥青(BU2606)	4360.0	4294.0	66.0	1.54%	68.40%	市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区
丁二烯橡胶(BR2606)	15600.0	15335.0	265.0	1.73%	60.70%	中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东
玻璃(FG609)	928.0	1055.0	-127.0	-13.69%	25.90%	法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B)
纯碱(SA609)	1168.0	1228.0	-60.0	-5.14%	18.40%	纯碱:重质:市场价:沙河(日)
纯苯(BZ2606)	8490.0	8032.0	458.0	5.70%	99.00%	中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯
丙烯(PL2607)	9540.0	8268.0	1272.0	15.38%	97.30%	丙烯:市场价:华东地区(日)
瓶片(PR2607)	9188.0	8350.0	838.0	10.04%	99.40%	中国:现货领先价格:瓶片
天胶(RU2609)	17950.0	17830.0	120.0	0.67%	97.70%	上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶)

主要观点

• 基差率多数为正，如LPG、丙烯、瓶片等品种基差率显著偏高。
• 历史分位数多数处于高位，表明当前基差水平处于历史较高水平。
• 部分品种基差为负，如玻璃、纯碱、烧碱等，可能反映市场对未来价格的预期偏高。

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金融系品种分析

品种/合约	现货价格	期货价格	基差	基差率	历史分位数	现货参考
IF2606.CFE	4871.9122	4836.8	-35.1122	-0.73%	10.60%	股指期货基差=期指价格-标的指数价格
IH2606.CFE	3003.5839	2981.6	-21.9839	-0.74%	7.10%	国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示)
IC2606.CFE	8694.1709	8620.8	-73.3709	-0.85%	9.20%
IM2606.CFE	8741.1507	8642.2	-98.9507	-1.14%	20.80%
2年期债(TS2606)	100.14	102.55	0.04	0.04%	43.20%
5年期债(TF2606)	100.44	106.21	0.08	0.07%	40.70%	转换因子:0.9450
10年期债(T2606)	100.22	108.61	0.09	0.08%	28.80%	转换因子:0.9219
30年期债(TL2606)	123.15	112.43	0.21	0.19%	28.40%	转换因子:1.0935

主要观点

• 基差率整体较低，多数为负，表明期货价格高于现货价格。
• 基差为正的品种较少，如2年期债、5年期债、10年期债、30年期债，基差率分别为0.04%、0.07%、0.08%、0.19%。
• 历史分位数多数处于中等偏上水平，显示当前基差水平处于历史中等偏上区间。

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总结

1. 黑色系：多数品种基差为正，基差率偏高，历史分位数多数处于中等偏上水平。
2. 有色系：基差率多数为负，仅不锈钢和工业硅为正，历史分位数分布不均。
3. 贵金属系：基差率整体较低，期货价格高于现货价格。
4. 农产品系：基差率多数为正，部分品种如红枣为负，历史分位数多数处于较高水平。
5. 能源化工系：基差率多数为正，如LPG、丙烯、瓶片等，历史分位数多数处于高位。
6. 金融系：基差率整体较低，多数为负，部分品种如2年期债、5年期债、10年期债、30年期债为正。

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关键信息

• 基差率：反映期货与现货价格之间的差距比例，正基差率表示现货价格高于期货价格，负基差率则相反。
• 历史分位数：用于衡量当前基差在历史中的相对位置，数值越高，表示当前基差水平越偏高。
• 现货参考：提供具体价格参考点，如产地、规格、交割地等。
• 备注：包括基差计算方式、转换因子、价格基准等信息。

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数据来源

• Wind、Mysteel、广发期货研究所

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