20210411-首创证券-国防军工行业周报_航空制造产业链中上游业绩释放_均衡生产加速交付_10页_1mb

报告摘要

航空制造产业链中上游企业业绩显著提升，多家公司发布2020年度及2021年第一季度业绩预告，显示强劲增长态势。具体数据如下：

这些增长反映了军工产业高景气带来的生产交付任务饱满，同时交付结转模式的优化，如均衡生产、提升预付款比例、加速尾款结转，进一步改善企业现金流，推动全产业链健康发展。

军工板块具备高成长性：随着技术迭代和“十四五”军备需求的增加，军工板块具备高技术含量、高壁垒优势，未来增长空间大，现金流稳健，成为A股市场中的“压舱石”。
行业进入黄金发展期：未来三年是军队装备订单大爆发时期，军工集团通过置换、股权激励等政策推动改革与增长，行业逻辑稳健。
军工纳入科技股投资逻辑：军工股可类比科技股，未来投资应关注产业发展趋势、订单业绩趋势及改革预期。

军工板块跑赢沪深300指数3.34%。

代码	简称	本周涨跌幅	年至今涨跌幅	本周最高	本周最低	本周成交量(万股)	本周成交额(万元)
601698.SH	中国卫通	10.84%	-3.58%	17.66	16.17	7,829	133,883
003009.SZ	中天火箭	10.58%	-25.58%	54.25	53.26	2,604	140,609
300775.SZ	三角防务	10.58%	-22.30%	30.63	29.52	3,019	90,094
300875.SZ	捷强装备	9.80%	-9.28%	83.58	78.48	417	33,388
002179.SZ	中航光电	7.54%	-3.86%	75.27	68.43	1,942	136,324
300900.SZ	广联航空	7.34%	-16.10%	38.17	37.78	1,875	70,930
300065.SZ	海兰信	7.18%	-21.20%	11.34	10.85	4,628	51,950
688586.SH	江航装备	6.07%	-21.77%	24.29	23.29	1,079	25,630
300922.SZ	天秦装备	5.43%	1.14%	40.25	38.95	2,259	89,244
300527.SZ	中船应急	4.88%	-16.37%	8.61	8.38	7,671	65,142

爱乐达：2021年第一季度盈利4499.26万元-4763.92万元，同比增长70%-80%；2020年营业收入3.04亿元，同比增长64.89%；归母净利润1.37亿元，同比增长74.96%。
北摩高科：2021年第一季度净利润9316.17万元-9607.30万元，同比增长60%-65%。
北斗星通：2021年第一季度净利润3500万元-4500万元，同比增长66.75%-114.39%。
中航光电：2021年第一季度净利润6.06亿元-6.55亿元，同比增长270%-300%。
振华科技：2020年营业收入6.41亿元，同比增长7.67%；归母净利润6.06亿元，同比增长103.48%；2021年第一季度净利润2.21亿元-2.55亿元，同比增长100%-130%。
上海瀚讯：2020年营业收入39.50亿元，同比增长17.38%；归母净利润1.67亿元，同比增长45.27%；2021年第一季度净利润547.56万元-752.90万元，同比增长180%-210%。
北方导航：2021年第一季度净利润增加1600万元-1700万元，上年同期为-1551.38万元。
兴图新科：发布2020年度利润分配预案，每10股派发2元现金红利。