20181201-太平洋-流动性周报（11月第5周）_G20前夕内外资呈现分歧_18页_1mb

G20前夕内外资呈现分歧——流动性周报（11月第5周）总结

核心内容概述

本报告分析了11月第5周（11月23日至11月30日）的北上资金流动、交投活跃度及利率市场情况，揭示了市场在G20会议前夕的分化趋势。

主要观点

北上资金流动

• 净流入情况：北上资金净流入110.15亿元，其中沪股通净流入86.04亿元，深股通净流入24.11亿元，资金流入现象有所恢复。
• 持股市值：至11月30日，北上资金持股市值达到6650.8亿元，较10月增加412.94亿元。
• 行业偏好：银行、食品饮料和非银金融净流入靠前，分别为27.69亿元、20.56亿元和15.69亿元。
• 行业流出：钢铁、商业贸易和医药生物净流出规模居前，分别为2.51亿元、1.25亿元和0.73亿元。

交投活跃度

• 换手率下降：上证综指换手率下降0.14个百分点至0.42%，沪深300换手率下降0.05个百分点至0.26%，创业板指换手率下降0.48个百分点至1.22%。
• 两融余额变化：两融余额为7726.97亿元，较上期减少95.43亿元。多数行业两融余额下降，其中银行、非银金融和房地产减少最多，分别为9.64亿元、9.46亿元和8.17亿元。
• 行业融资变化：仅建筑材料、传媒和食品饮料的两融余额有所增加，增幅较小，分别为0.68亿元、0.47亿元和0.21亿元。

利率市场

• SHIBOR利率：隔夜SHIBOR上升28.6个BP至2.6420%，7天SHIBOR上升4.1个BP至2.6690%。
• 国债收益率：1年期国债收益率下降2.89个BP至2.4826%，3年期国债收益率下降2.33个BP至2.9899%，10年期国债收益率下降3.67个BP至3.3550%。
• 中期票据收益率：AAA级1年期中期票据收益率上升1.85个BP至3.6429%，AA-级1年期中期票据收益率下降2.99个BP至6.0855%。
• 信用利差：3年期AAA级企业债与同期国债的信用利差下降4.78个BP，3年期AA-级企业债与同期国债的信用利差下降0.78个BP。

关键信息

北上资金持股市值变化

• 食品饮料行业：持股市值增加50.99亿元，为所有行业中增幅最大。
• 银行行业：持股市值增加34.62亿元。
• 电子行业：持股市值增加30.56亿元。
• 医药生物行业：持股市值增加23.89亿元。
• 市值减少行业：家用电器减少11.32亿元，钢铁减少6.38亿元，商业贸易减少2.09亿元。

重仓股持仓变化

• 增持：中国国旅增持0.43%，五粮液增持0.32%，伊利股份增持0.29%。
• 减持：福耀玻璃减持0.04%。
• 持股市值变化：中国石化持股市值上升，取代云南白药成为北上资金重仓股榜首。

风险提示

• 汇率波动：汇率波动可能超出预期，需警惕相关风险。

评级信息

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

数据来源

• WIND
• Bloomberg
• 太平洋证券研究院

附注

• 本报告信息来源于公开资料，太平洋证券股份有限公司对其准确性和完整性不作任何保证。
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