20221127-太平洋-流动性周报（11月第4周）_内外资在银行_食品饮料和非银金融分歧明显_19页_1mb

内外资在银行、食品饮料和非银金融分歧明显 - 流动性周报（11月第4周）

核心内容概述

本周（11月21日-25日）市场流动性整体呈现回落趋势，北上资金净流入74.48亿元，其中沪股通净流入112.19亿元，深股通净流出37.71亿元。同时，两融余额较前一周回落31.98亿元，达到15742.80亿元。宏观利率方面，银行间流动性紧缩，信用利差变化显著，部分行业出现较大波动。

主要观点

1.1 周度净流入金额

• 北上资金合计净流入74.48亿元，环比下降明显。
• 沪股通净流入112.19亿元，深股通净流出37.71亿元。
• 前一周为净流入322.83亿元，显示资金流入大幅减少。

1.2 净流入行业变化

• 过半数行业呈现净流入，但部分行业净流出显著。
• 净流入较多的行业：
  • 银行：28.92亿元
  • 食品饮料：14.61亿元
  • 公用事业：13.05亿元
• 净流出较多的行业：
  • 电力设备：24.44亿元
  • 医药生物：18.30亿元
  • 汽车：8.45亿元

1.3 北上资金市值总额

• 截至11月25日，北上资金持股市值为2.15万亿元，占全A流通市值的3.27%。
• 较10月持股市值上升1134.96亿元，显示外资持续加仓。

1.4 行业市值变化

• 北上资金持股市值过半回落，其中银行、公用事业和煤炭回升较多。
• 市值回升较多的行业：
  • 银行：上涨88.41亿元
  • 公用事业：上涨34.22亿元
  • 煤炭：上涨27.72亿元
• 市值回落较多的行业：
  • 电力设备：下跌108.27亿元
  • 医药生物：下跌98.40亿元
  • 食品饮料：下跌76.20亿元

1.5 TOP20重仓股持仓变化

• 过半数重仓股被增持，部分个股被减持。
• 增持较多的个股：
  • 紫金矿业：增持0.34%
  • 格力电器：增持0.20%
  • 迈瑞医疗：增持0.15%
• 减持较多的个股：
  • 恒瑞医药：减持0.16%
  • 宁德时代：减持0.08%
  • 汇川技术：减持0.08%

2.1 融资融券总额变化

• 两融余额回落31.98亿元，显示市场交投活跃度下降。
• 两融余额回升较多的行业：
  • 建筑装饰：回升16.19亿元
  • 医药生物：回升11.37亿元
  • 基础化工：回升5.26亿元
• 两融余额回落较多的行业：
  • 食品饮料：回落12.68亿元
  • 非银金融：回落10.03亿元
  • 电子：回落7.51亿元

2.3 指数ETF基金份额变化

• 上证50ETF和中证500ETF基金份额分别增加7.047亿份和0.484亿份。
• 沪深300ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.666亿份和3.100亿份。

3.1 公开市场操作

• 央行本周累计开展7天逆回购230亿元，叠加4010亿元逆回购到期，净回收流动性3780亿元。
• 逆回购操作显示流动性回收力度加大。

3.2 银行间利率

• 银行间流动性紧缩，隔夜Shibor较上期减少34.30个BP至1.0210%，7天Shibor减少4.70个BP至1.7440%。

3.3 债券利率

• 信用利差变化显著，部分行业利差扩大，部分缩小。
• 1年期企业债信用利差：
  • AAA级：减少3.28个BP至0.53%
  • AA+级：增加3.73个BP至0.74%
  • AA级：增加4.73个BP至0.90%
• 3年期企业债信用利差：
  • AAA级：减少4.86个BP至0.53%
  • AA+级：增加5.14个BP至0.77%
  • AA级：增加6.14个BP至1.03%

关键信息

• 北上资金与内资分歧明显：在银行、食品饮料和非银金融行业，内外资分歧显著，而建筑装饰、基础化工和商贸零售行业则呈现一致。
• 两融余额回落：市场融资融券余额整体回落，但部分行业如建筑装饰、医药生物和基础化工有所回升。
• 流动性紧缩：银行间流动性紧缩，隔夜和7天Shibor均有所下降。
• 信用利差变化：不同等级的企业债信用利差变化较大，部分行业利差扩大，部分缩小。
• ETF份额变化：上证50ETF和中证500ETF份额增加，沪深300ETF和创业板50ETF份额减少。

风险提示

• 国内外疫情反复：可能对市场情绪和资金流向产生影响。
• 货币政策超预期：可能引发市场波动。

行业与公司评级

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

附注

• 报告数据来源：WIND、Bloomberg、太平洋证券研究院。
• 本报告仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，报告内容可能涉及公司持有的证券头寸及投资银行业务服务。