20220505-中国银河-北京银行-601169.SH-零售与财富管理发力_看好转型成效释放_2页_269kb

北京银行（601169.SH）2022年点评报告总结

核心内容概述

北京银行在2021年年报和2022年一季报中展现出良好的经营态势，特别是在零售与财富管理业务方面的转型成效显著。公司通过深化数字化转型，推动业务结构和客户结构优化，提升了盈利能力和资产质量，同时增强了负债端的成本优势。

主要观点与关键信息

1. 盈利改善与利润释放

• 营业收入：2021年同比增长3.07%，2022Q1同比增长2.07%。
• 归母净利润：2021年同比增长3.45%，2022Q1同比增长6.6%。
• ROE：年化ROE（加权平均）分别为10.29%和13.32%，显示盈利能力稳步提升。
• 减值冲回：2022Q1资产减值损失同比减少14.98%，对盈利改善起到积极作用。

2. 零售业务转型成效显著

• 利息净收入：2022Q1同比增长0.67%，其中零售业务增速达23.4%，占比提升超过6%。
• 贷款结构优化：零售贷款同比增长15.91%，占总贷款比重达35.18%，成为贷款增量的主要来源。
• 零售贷款收益率：一季度零售贷款收益率较年初上升21BP，资产端收益能力增强。
• 零售活期存款：截至2021年末，零售活期存款同比增长21.68%，显示客户黏性增强。

3. 中间业务收入逆势增长

• 非息收入：2022Q1同比增长6.19%，中间业务收入增长36.17%，主要得益于财富管理业务的发展。
• 财富管理业务：代理销售各类财富管理产品超500亿元，代销保险、私募基金规模分别增长16.3%和35%。
• 零售AUM：达到9231亿元，私行客户数突破1.2万户，显示财富管理业务的市场渗透力和客户基础增强。

4. 资产质量与风险抵补能力提升

• 不良贷款率：截至2022年3月末，不良贷款率1.44%，较年初持平，且2021年不良率和不良生成均实现双降。
• 拨备覆盖率：一季末拨备覆盖率211.50%，较年初上升1.28个百分点，风险抵补能力增强。

5. 投资建议

• 评级：推荐
• BVPS预测：2022-2024年分别为11.02/11.86/12.78元。
• PB估值：对应当前股价PB分别为0.41X/0.39X/0.36X，估值处于低位，具备一定投资吸引力。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期：可能对资产质量产生负面影响，需关注经济环境变化带来的潜在风险。

分析师信息

• 姓名：张一纬
• 职位：银行业分析师
• 教育背景：瑞士圣加仑大学银行与金融硕士
• 工作经历：2016年加入中国银河证券研究院，从事行业研究工作，证券从业5年。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于10%）。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应自行判断并承担相关风险。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院

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  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn

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  • 上海地区：何婷婷（021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn）、陆韵如（021-60387901，luyunru_yi@chinastock.com.cn）
  • 北京地区：唐嫚羚（010-80927722，tangmanling_bj@chinastock.com.cn）