20160718-西南证券-公用事业行业周报_业绩预告增势较好_海绵城市+VOCs政策发布_17页_1mb

业绩预告增势较好，海绵城市+VOCs政策发布总结

核心内容

本报告分析了2016年上半年环保及相关行业的市场表现与政策动态，指出环保行业整体业绩增长良好，多家公司业绩大幅预增，显示出行业在政策推动下的强劲发展势头。同时，政策层面，多个省市发布海绵城市建设相关文件，VOCs治理政策也逐步落地，推动行业向更深层次发展。

主要观点

1. 环保行业业绩表现

• 环保行业整体增长态势良好，主要环保上市公司约有50家，其中33家预披露了2016年半年度业绩。
• 业绩预增公司占63.6%，预减公司占27.3%，持平公司占2%。
• 业绩增长显著的公司包括：神雾环保（预增389%-415%）、兴源环境（预增230%-260%）、高能环境（预增130%-160%）。
• 业绩下滑的公司包括：津膜科技（预减60%-80%）、远达环保（预减75%）、雪迪龙（预减30%-50%）。

2. 海绵城市建设持续升温

• 各省市频繁发布海绵城市建设相关政策，建设部局部调整了4部相关规范，青海省、安阳市、济宁市、德州市、威海市等也出台了具体实施方案。
• 海绵城市建设因城市内涝事件持续受到关注，成为未来城市建设的重要方向。
• 二级市场中，华控赛格、云投生态等公司在海绵城市建设方面有较多储备项目，值得重点关注。

3. VOCs治理政策发布

• 工信部和财政部联合发布《重点行业挥发性有机物削减行动计划》，提出到2018年，工业行业VOCs排放量减少330万吨以上。
• 该政策推动了大气治理相关企业的增长，如聚光科技、盈峰环境、雪迪龙等。

4. 行业投资建议

• 投资组合推荐包括：碧水源、高能环境、三峡水利、云投生态。
• 各细分板块推荐如下：
  • 大气治理：聚光科技、盈峰环境、雪迪龙
  • 水处理：碧水源、兴源环境
  • 土壤修复：高能环境、博世科
  • 环境监测：华测检测、天瑞仪器

关键信息

政策动态

• 工信部、财政部：发布《重点行业挥发性有机物削减行动计划》，推动VOCs治理。
• 建设部：局部调整4部海绵城市相关规范，推动海绵城市建设。
• 环保部：废除121个规章和规范性文件，包括上岗证管理办法。
• 青海省：发布《推进海绵城市建设的实施意见》。
• 上海市：发布《经营性用地和工业用地全生命周期管理土壤环境保护管理办法》。

公司公告亮点

• 云投生态：2016年上半年盈利预计增长741%-789%，主要受益于市场拓展和项目管理优化。
• 天翔环境：盈利预计增长40%-60%，受益于环保战略转型和美国圣骑士并入。
• 兴源环境：盈利预计增长230%-260%，受益于子公司纳入合并报表和业务增长。
• 高能环境：盈利预计增长130%-160%，受益于订单增加和投资收益提升。
• 神雾环保：盈利预计增长389%-415%，主要因工程项目稳步推进。
• 三聚环保：盈利预计增长97.86%-102.30%，因市场拓展和产品优化。
• 碧水源：盈利预计增长55%-85%，受益于“水十条”和PPP政策推动。

市场表现

• 上周上证综指上涨1.24%，沪深300指数上涨2.07%，环保工程及服务板块上涨2.42%，跑赢大盘。
• 个股涨幅前五为：桂东电力（13.04%）、红阳能源（12.23%）、渤海股份（10.47%）、东江环保（9.98%）、豫能控股（8.51%）。
• 个股跌幅前五为：三峡水利（-6.51%）、新纶科技（-6.41%）、明星电力（-3.53%）、万邦达（-3.30%）、西昌电力（-3.14%）。

数据概览

行业展望

• 环保行业：受益于政策推动和市场需求，整体增长态势良好，未来仍有较大的发展空间。
• 海绵城市建设：作为中长期趋势，未来将推动更多相关项目落地，带动环保企业业绩增长。
• VOCs治理：随着政策的逐步实施，相关监测与治理企业将受益。
• 电力行业：电价政策调整，有利于降低企业用电成本，推动电力行业健康发展。

投资建议

• 推荐个股：碧水源、高能环境、三峡水利、云投生态。
• 关注领域：大气治理、水处理、土壤修复、环境监测等。
• 投资逻辑：关注业绩增长显著、政策受益明显、项目储备充足的公司。

结论

环保行业在政策推动和市场需求的双重作用下，呈现出良好的增长趋势。海绵城市建设与VOCs治理政策的出台，为相关企业提供了新的发展机遇。投资者应重点关注在手及储备项目丰富、技术领先、政策受益明显的环保企业。