20150621-兴业证券-兴业支点分级基金策略周报_13页_1mb_1mb

报告摘要

本报告为兴业证券金融工程团队发布的《兴业支点分级基金策略周报20150621》，分析了2015年6月15日至6月19日期间分级基金市场表现，并对下周市场趋势作出展望。报告内容涵盖基础市场回顾、分级基金市场热点、优先份额与进取份额的回顾及投资策略建议，同时提供了投资评级说明及销售经理联系方式。

主要指数表现：
- 上证综指：4478.36点，一周下跌13.32%
- 深成指：15725.47点，一周下跌13.11%
- 沪深300指数：4637.05点，一周下跌13.08%
- 中小板指数：10273.54点，一周下跌14.36%
- 创业板指数：3314.98点，一周下跌14.99%
行业指数表现：
- 表现较好的行业指数：地产等权（-9.46%）、中证军工（-11.50%）、中证白酒（-11.76%）、中证800地产（-12.07%）、煤炭等权（-12.11%）
- 表现较差的行业指数：传媒（-14.89%）、电气设备（-15.05%）、机械设备（-15.23%）、通信（-15.59%）、建筑装饰（-16.24%）
宽基指数表现：
- 表现较好的宽基指数：恒生指数（-1.91%）、恒生国企指数（-5.71%）、深100EW（-12.42%）、基本400（-12.56%）、深证100（-12.61%）

新上市分级基金：
- 6月15日：中融中证银行指数分级（168205）与南方中证国有企业改革指数分级（160136）
  - 银行A（150291）跌停，银行B（150292）涨停
  - 改革A（150295）跌停，改革B（150296）涨停
- 6月16日：华宝兴业中证1000指数分级（162413）
  - 1000A（150263）跌停，1000B（150264）涨停
- 6月18日：博时中证银行（160517）、华安中证银行（160418）与华安中证全指证券（160419）上市
  - 银行A与B（150291、150292）及华安中证全指证券B（150419）涨停
大成互联网金融分级基金：
- 首只互联网金融主题分级基金，采用永续型运作，可在上交所上市，实现“T+0”日内回转交易
- A份额约定收益率为一年期定存利率 + 4.0%，不收取场内申购费，赎回费为0.5%
交银中证互联网金融指数分级基金：
- 提前结束募集，募集金额逾4亿元，互联网金融指数年初至今涨幅达145.97%

平均表现：
- 平均单位净值：1.0138元
- 平均交易价格：0.8698元
- 平均折溢价率：-14.24%（较上周小幅下降）
交易情况：
- 一周成交额：246亿元
- 日均成交额：49.4亿元
- 日均换手率：5.98%
活跃品种：
- 交易最活跃的前5只优先份额：国企改A、银行A、重组A、中航军A、高铁A
- 日均成交金额分别为：7.75亿元、4.60亿元、4.12亿元、3.26亿元、1.93亿元
场内资金流动：
- 优先份额净流入39.73亿份
- 流入最多的是国企改A（23.82亿份）、银行A（12.61亿份）、中小板A（7.50亿份）、高铁A（3.79亿份）、证券A（3.66亿份）
- 流出最多的是中航军A（7.77亿份）、医药A（4.93亿份）、房地产A（3.18亿份）、健康A（2.79亿份）、有色A（2.19亿份）
价格表现：
- 涨幅最高的优先份额：高铁A（+5.87%）、地产A端（+5.68%）、HS300A（+4.56%）、资源A级（+3.77%）、中航军A（+3.65%）
- 跌幅最大的优先份额：地产A（-22.60%）、改革A（-8.09%）、可转债A（-9.02%）、500等权A（-11.52%）、中小B（-23.4%）
折溢价情况：
- 折价率最低的5只优先份额：银行A（-23.56%）、证券A（-23.24%）、国企改A（-23.01%）、证保A（-22.29%）、恒生A（-21.93%）
- 溢价率最高的5只优先份额：中航军A（+3.44%）、改革A（+6.96%）、一带A（+6.96%）、银行A（+6.90%）、证券A（+6.89%）

平均表现：
- 平均单位净值：1.1329元
- 平均交易价格：1.3058元
- 平均溢价率：18.8%
交易情况：
- 一周成交额：1005亿元
- 日均成交额：201.1亿元
- 日均换手率：9.9%
活跃品种：
- 交易最活跃的前5只进取份额：国企改B（+14.54亿元）、证券B（+10.67亿元）、银行B（+9.04亿元）、军工B（+6.72亿元）、创业板B（+3.88亿元）
场内资金流动：
- 进取份额净流入39.52亿份
- 流入最多的是国企改B（23.82亿份）、银行B（12.61亿份）、中小板B（7.50亿份）、高铁B（3.79亿份）、证券B级（3.66亿份）
- 流出最多的是中航军B（7.77亿份）、医药B（4.93亿份）、房地产B（3.18亿份）、健康B（2.79亿份）、有色B（2.19亿份）
价格表现：
- 涨幅最高的进取份额：国企改B（+4.2%）、证券B（+2.0%）、银行B（+0.3%）、军工B（-2.1%）、改革B（-3.2%）
- 跌幅最大的进取份额：中小B（-23.4%）、传媒B（-24.1%）、传媒业B（-24.2%）、一带一B（-24.3%）、高铁B（-30.9%）
折溢价情况：
- 溢价率最高的5只进取份额：国企改B（+102.3%）、证券B（+59.6%）、银行B（+59.6%）、军工B（+59.6%）、一带一B（+59.6%）
- 折价率最低的5只进取份额：中航军B（-5.9%）、商品B（-2.9%）、健康B（-2.1%）、建信50B（-1.1%）、银河进取（+0.1%）

市场情绪与趋势：
- 指令激进性（OA）的5天移动均值仍在安全区间下方运行，买方情绪偏悲观
- 短期市场预计保持弱势震荡，但中长期趋势将维持不变
优先份额建议：
- 推荐5只隐含收益率高于6.8%且成交活跃的永续分级A：
  - H股A（150175）、中航军A（150221）、改革A（150295）、一带A（150265）、银行A（150227）
进取份额建议：
- 建议进取型投资者关注高杠杆、高成长性行业，如金融B（150158）和银行B（150228）
- 可关注母基金所跟踪指数成分及对应杠杆率，选择流动性高的品种

行业评级：
- 推荐：相对表现优于市场
- 中性：相对表现与市场持平
- 回避：相对表现弱于市场
公司评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%

机构销售经理：
- 邓亚萍：021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
- 上海地区：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超
- 深圳地区：朱元彧、李昇、杨剑、邵景丽、王维宇
- 北京地区：朱圣诞、李丹、肖霞、刘晓浏、吴磊
- 海外销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪
私募及企业客户负责人：刘俊文（021-38565559，liujw@xyzq.com.cn）
私募销售经理：
- 徐瑞：021-38565811，xur@xyzq.com.cn
- 杨雪婷：021-20370777，yangxueting@xyzq.com.cn
地址：
- 上海：浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）
- 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层609（100033）
- 深圳：福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701（518035）
传真：
- 上海：021-38565955
- 北京：010-66290200
- 深圳：0755-23826017