20220621-大越期货-大豆_粕类早报_41页_1mb

报告摘要

大豆&粕类早报2022-06-21 总结

核心内容概述

本报告总结了2022年6月21日大豆及粕类市场的基本面、技术面、持仓变化及未来预期。重点分析了美豆市场动态、国内豆粕与菜粕的供需状况、库存变化、价格走势以及相关风险因素。

豆粕市场分析

主要观点

基本面：国内豆粕震荡回落，跟随美豆走势，油厂库存增加对价格形成压制，但油厂挺价销售支撑现货价格。
基差：现货价格为4240元/吨（华东），基差为111元/吨，升水期货，偏多。
库存：豆粕库存108.59万吨，环比增加14.19%，同比减少9.02%，偏多。
盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多。
预期：短期高位震荡，关注美豆播种和生长天气；国内豆粕受供应增多影响，走势相对美豆偏弱。

短期价格区间

豆粕M2209：4080至4140元/吨，期权观望。

利多因素

美豆期初库存小幅下调，支撑盘面。
国内豆粕需求尚好，油厂挺价销售维持现货升水。
美豆生长天气仍有变数，吸引技术性买盘。

利空因素

美豆种植意向调查报告数据高于预期。
国储大豆抛售增加供应。
进口大豆到港进入高峰，新季国产大豆扩种预期压制价格。

当前逻辑

市场聚焦美豆播种进程和国储抛储数量，南美大豆产量已明确，美豆天气不确定性仍是影响因素。
主要风险点：美豆产量仍有变数、鹅鸟冲突扩大、乌克兰农产品出口情况。

菜粕市场分析

主要观点

基本面：菜粕震荡回落，跟随豆粕调整，下方支撑仍在，但上方有压力。
基差：现货价格为3710元/吨（华南），基差为62元/吨，升水期货，偏多。
库存：菜粕库存6.34万吨，环比减少1.7%，同比增加5.67%，偏空。
盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
预期：短期技术性震荡，供应偏紧格局改善，需求良好支撑价格，整体维持高位震荡。

短期价格区间

菜粕RM2209：3600至3660元/吨，期权观望。

利多因素

油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口受限。
水产需求预期良好，支撑菜粕价格。

利空因素

豆粕和杂粕已充分替代菜粕，抑制需求。
国内油菜籽上市后供应预期增多。

当前逻辑

国产油菜籽上市改善供应，但水产需求良好支撑价格。
主要风险点：水产养殖情况、国内油菜籽产量变化、俄乌冲突影响。

大豆市场分析

主要观点

基本面：国内大豆震荡回落，供需清淡，期货价格技术性震荡整理。
基差：现货价格为6200元/吨（佳木斯），基差为22元/吨，升水期货，中性。
库存：大豆库存591.82万吨，环比增加1.14%，同比减少0.83%，偏多。
盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
预期：短期高位震荡，关注美豆播种和生长天气；国产大豆扩种预期将增加供应，中期或偏弱。

短期价格区间

大豆A2209：6040至6140元/吨，短线操作为主或观望。

利多因素

国内大豆供应短期偏紧。
市场有价无市，现货保持稳定。

利空因素

国储大豆抛储增加供应。
进口大豆到港量回升，但不及春节前预期。

当前逻辑

国产大豆供需两淡，期货价格围绕现货震荡整理。
主要风险点：国储抛储数量、新季国产大豆种植预期、美豆产量及天气影响。

市场数据概览

品种	合约	期价	现价	现价变动	现价地区	基差
大豆主力	A2207	6178	6200	0	佳木斯	22
豆粕主力	M2209	4129	4240	-20	华东	111
豆粕远月	M2301	3876	4280	-40	华南	151
菜粕主力	RM2209	3648	3710	-90	华南	62
菜粕远月	RM2301	3009	3700	-90	福建	52

进口与压榨情况

进口大豆：2月到港量580万吨，3月预计660万吨，但整体仍处低位。
进口油菜籽：3月到港量有所回升，但仍处低位。
油厂压榨量：大豆压榨量环比小幅回落，处于低位；油菜籽压榨量环比回升，利润良好。

其他相关市场动态

生猪饲料产量：月度环比回升，需求改善。
生猪存栏：4月环比减少2.4%，5月母猪存栏环比增加0.36%。
生猪价格：低位反弹，养殖利润亏损改善，但整体仍处于低位。
水产价格：维持强势，虾贝类价格稳定。

风险提示

美豆：生长天气不确定性、产量变化、鹅鸟冲突扩大。
菜粕：水产养殖情况、油菜籽产量变化、俄乌冲突影响。
大豆：国储抛储数量、新季扩种预期、进口大豆到港量变化。
其他：全球疫情对进口的影响、国内供需变化。

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