20230205-浙商证券-房地产及物管行业周报2023年W5_多地下调房贷利率_节后首周市场热度提升_28页_1mb

房地产及物管行业周报总结

核心内容概览

2023年春节假期后首周（2023.1.28-2023.2.3），房地产及物管行业出现市场热度回升迹象。中央及地方政策持续放松，推动房地产市场逐步回暖，重点城市新房、二手房成交面积同比上升，市场预期改善。同时，物业板块受益于竣工率提升，业绩有望修复。

主要观点

• 政策面：中央持续推进城镇化，推动房地产平稳发展，包括发改委推动易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化，证监会推进公募REITs常态化发行。地方政策则主要体现在购房补贴、房贷利率下调、公积金政策优化及组合政策实施等方面。
• 基本面：新房及二手房成交面积同比上升，其中二手房市场回暖显著。1月贝壳50城二手房价格指数环比上涨0.2%，为连续17个月下跌后首次止跌，表明二手房市场正从“量稳”向“价稳”转变。
• 板块行情：A股房地产板块小幅上涨0.74%，跑赢大盘0.21pct；H股地产建筑业板块下跌4.75%，跑输大盘-0.21pct。物业板块整体表现弱于大市，但部分公司如越秀服务、建发物业等表现相对较好。
• 重点公司：A股重点房企如保利发展、招商蛇口、万科A等表现相对稳健，H股重点房企如中国海外发展、华润置地等也表现良好。物业板块中，中海物业、保利物业等被重点推荐。

关键信息

地产板块

• 整体表现：A股房地产板块周涨幅为0.74%，跑赢大盘；H股地产建筑业板块周跌幅为4.75%，跑输大盘。
• 政策放松：15个城市下调首套房贷利率下限，部分城市如温州、襄阳、宁波等实施购房补贴政策，郑州、天津、福州等调整房贷利率。
• 成交数据：30大中城市商品房成交面积196万平，同比+4.1%；18城二手房成交面积125万平，同比+97.8%。
• 重点城市：一线城市商品房成交面积同比下降11.1%，二三线城市同比上升；二手房市场各线城市同比均显著上升，尤其二线城市。
• 房企动态：部分房企如华侨城、首开股份、金融街等提供财务资助或担保，以支持子公司或项目开发。

物业板块

• 整体表现：恒生物业服务及管理指数下跌4.86%，跑输大盘；部分公司如越秀服务、佳兆业美好、建发物业等表现较好。
• 政策支持：多地推出组合政策，如天津、洛阳、南京等，以促进房地产市场健康发展，提升物业板块的业绩。
• 重点推荐：中海物业、保利物业等因竣工率提升被重点推荐，认为其2023年业绩有望修复。

风险提示

• 房企开发资金到位速度不及预期
• 融资实质进展不及预期

行业评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%至+10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%

公司公告摘要

• 华侨城：调剂子公司担保额度，为城市更新公司提供4.08亿元担保。
• 首开股份：为北京跃泰置业提供18亿元贷款担保。
• 金融街：为四川雅恒地产提供1.164亿元财务资助。
• 财信发展：为重庆星界置业提供3000万元担保。
• 五矿地产：获9.7亿港元定期贷款融资。

数据图表说明

• A股房地产板块涨跌幅：展示各公司涨跌情况，部分公司如我爱我家、华夏幸福表现较好。
• H股房地产板块涨跌幅：建发国际集团、金地商置等表现相对较弱。
• AH股地产板块估值：提供各公司PE及每股收益数据，反映市场对房企的估值预期。
• 重点城市政策放松前后周平均成交量：显示部分城市政策放松后成交量提升。
• 物业板块涨跌幅：部分公司如越秀服务、建发物业等表现较好。
• 物业板块估值：提供各公司PE及每股收益数据，反映物业板块的估值变化。

总结

本周房地产及物管行业整体呈现政策放松、市场回暖的趋势。中央及地方多维度政策支持，推动市场预期改善。新房及二手房成交面积同比上升，尤其是二手房市场回暖显著。重点房企及物业板块受益于政策利好，表现分化。建议关注头部优质房企及稳健型物业公司的投资机会，同时注意开发资金及融资进展的风险。