20240527-华创证券-银行业周报_多地下调房贷利率下限_预计息差降幅有限_16页_2mb

银行业周报（20240520-20240526）总结

核心内容

市场回顾：
本周（5月20日-5月26日）沪深300指数、上证综指、创业板指数分别下跌2.08%、2.07%、2.49%。数据显示滞涨趋势明显。两市主板A股日均成交额环比下跌2%，两融余额环比上涨0.25%。本周申万银行指数下跌0.7%，个股分化明显。

重点事件：多地下调房贷利率下限

5月17日，央行发布住房金融政策支持后，广东等多省取消首套房和二套房贷利率下限。预计政策全面落地将使房贷利率下降20-30个基点。测算结果显示：

• 暂估政策影响上市银行2024、2025年息差降幅分别为-12bp、-29bp
• 拖累净利润增速预期约0.97pct、2.61pct

行业观察与政策解读

房企融资支持：
截至5月16日，房地产融资协调机制（白名单）项目贷款审批金额达9350亿元。5月23日万科获200亿元银团贷款支持，资金到位率已达50%，政策落地提速。

投资建议

短期观点：
建议积极配置，利用安全垫（高分红、充足拨备）把握市场机会。

重点推荐标的：

• 国有大行、江苏银行、沪农商行（短期）
• 江苏银行、招商银行、宁波银行、常熟银行（长期）

风险提示

• 经济下行压力导致资产质量恶化
• 地方政府融资平台及房地产企业信用风险显现
• 信贷需求不及预期

存款成本与息差展望

预计可受益于存款利率下调应对定期化趋势带来的成本上升，保持净息差相对稳定。