20241023-华龙证券-中兴通讯-000063.SZ-2024年三季报点评报告_坚持_连接+算力_主航道_业绩短期承压_4页_296kb

中兴通讯（000063SZ）2024年三季报分析总结

核心业绩表现

2024年前三季度，公司实现营业收入90045亿元，同比增长0.73%；归母净利润7906亿元，同比增长0.83%。三季度单季业绩承压明显，营收同比下滑3.94%，归母净利润同比下滑8.23%，毛利率同比下降4.28个百分点。

行业地位稳固

公司的无线、有线核心产品在相关领域保持领先地位：

• 国内市场份额稳定，局部区域提升，积极布局5G-A技术并中标移动试验卫星项目。
• 国际市场在喀麦隆、科特迪瓦等地区实现突破，核心网产品保持全球双寡头地位。
• 有线产品在意大利、印尼等国持续突破，光传输产品完成全球首个400G省际骨干网商用。

投资评级与预测

华龙证券维持“增持”评级，预测公司2024-2026年营收增速分别为5.4%、5.8%和5.8%，预计归母净利润增长率分别为15.4%、18.4%和21.2%。

风险提示

短期业绩压力、运营商投资节奏、AI发展速度、5G-A进程、汇率及贸易摩擦等风险需关注。

财务指标简析

三季度毛利率提升明显，达40.35%，研发投入持续加大，为公司长期竞争力提供支撑。估值方面，当前PE为14.2倍，相比行业均值有所优势。