20240426-浙商证券-中兴通讯-000063.SZ-中兴通讯2024年第一季度报点评报告_经营数据表现良好_加速转型_连接+算力__4页_456kb

中兴通讯2024年第一季度报总结

主要内容

经营表现

2024年第一季度，中兴通讯营收同比增长49%，归母净利润同比增37%至274亿元，扣非净利润增长79%。公司加强“连接+算力”转型，政企和消费者业务收入重回增长轨道。

指标亮点

• 营收达3058亿元，同比增长49%；
• 归母净利润274亿元，环比增长846%；
• 环比销售毛利率提升598个百分点至42.02%；
• 经营性现金流净额达298亿元，同比增283%；
• 销售/管理/研发费用率分别为6.7%/3.7%/2.09%，费用端稳中有降。

战略转型

连接领域

围绕5G-A、全光网络和6G技术创新，公司在芯片、算法和标准制定方面持续突破，并推动万兆体验、工业现场网等商用部署。

算力领域

构建“以网调算、以网强算”的一体化算力体系，提供服务器、网卡、大模型等全栈解决方案，发布星云大模型，提高研发效率。

低空经济布局

近期与国内移动运营商合作，在多个城市开展5G-A通感基站建设，实现场地感知验证，拓展低空经济相关业务。

投资评级

预计2024-2026年归母净利润分别为1062亿、1208亿和1350亿元，对应PE为13、11和10倍，维持“买入”评级。

重点业务合作

• 浙江移动与中兴通讯在杭州建德完成5G-A试飞感知验证。
• 江西移动和河北电信与中兴通讯合作推动5G-A技术落地。

总结

中兴通讯通过加速“连接+算力”转型，2024年以来营收和利润高速增长，技术布局和低空经济合作推进，未来增长潜力持续。

附：相关报告与联系信息

• 分析师：张建民、黄王琥
• 上市公司代码：000063