20230704-东兴证券-煤炭行业_季节性需求高峰将至_煤价反弹仍旧可期_13页_1mb

煤炭行业报告总结：煤价反弹可期

核心发现：

• 煤价短期反弹：国内动力煤价格环比上涨122%，炼焦煤价格持平，主要受季节性需求高峰和电量需求增加驱动。
• 需求增长：全国发电量5月同比增长560%，火电发电量增长1590%，原煤月产量5月环比增长105%，发电集团日均耗煤量环比涨952%。
• 供应与库存：煤炭供应充足，库存高位，如六大发电集团库存同比增2920%，港口库存环比下降。
• 出口与进口：煤炭进口量5月环比下降270%，海外炼焦煤价格上涨，动力煤价格波动。
• 风险：有效需求不足可能抑制煤价反弹，国际市场不确定。

结论：
尽管煤价仍处于低位，但季节性需求高峰和国内供应充足支撑反弹预期。建议关注煤炭行业，风险在于需求不足。