20171204-兴业研究-煤炭行业周报_需求季节性回暖_煤价继续反弹_7页_697kb

2017年12月4日煤炭行业周报总结

核心内容

2017年12月4日煤炭行业周报指出，动力煤价格在采暖季需求回暖的推动下继续反弹，但中长期煤价中枢预计将有所下移。周报从数据跟踪、行业事件、公司动态及评级变化等方面对煤炭行业进行了全面分析。

主要观点

• 短期煤价上涨：本周动力煤价格受季节性需求回暖影响，秦皇岛港5500大卡动力煤环比上涨15元/吨至683元/吨，环渤海动力煤指数维持在576元/吨。
• 库存下降，需求回升：秦港库存下降至652万吨，六大发电集团库存也有所回落，电厂日耗小幅抬升，库存可用天数降至18.9日，表明下游需求增强。
• 国际煤价上涨：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价上涨3.73%，澳大利亚主焦煤价格上涨2.03%，显示国际市场对煤炭的需求也在改善。
• 钢价与焦价上涨：Myspic综合钢价指数上涨5.21%，天津港二级冶金焦价格上涨8.24%，反映出钢铁行业需求增强，间接带动焦煤价格上行。
• 运价与调度下降：秦皇岛-广州运价略有下降，锚地船舶数减少18.02%，铁路到车量减少3.28%，可能与运输需求阶段性放缓有关。
• 期货市场表现：动力煤和焦煤活跃合约分别上涨1.55%和3.73%，显示市场对煤炭价格的预期有所提升。

关键信息

一、行业数据跟踪

二、行业重要事件

• 产量增长：2017年1-10月，90家大型煤炭企业原煤产量完成20.3亿吨，同比增长8.2%。
• 煤矿产能置换：昊华能源所属内蒙古高家梁煤矿产能置换方案获得国家发改委批复，新增产能150万吨/年，将增产至750万吨/年。
• 安全事故：陕煤化集团桑树坪煤矿发生事故，造成3人死亡。
• 股权交易：兖州煤业鄂尔多斯能化以19.43亿元受让伊泰股份所持淮东铁路25%的股权；兖州煤业拟投资21.53亿元购买临商银行7.18亿股股份。
• 淮北矿业股份：拟通过雷鸣科化实现整体上市，交易价格约为203亿元。
• 阳泉煤业股份：主体评级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。
• 盘江股份：因工程纠纷，公司银行存款被冻结6,804.76万元，预计减少当期损益。
• 山东宏河矿业：控股股东变更，公司名称变更为山东宏河控股集团，经营范围扩大。

三、发债企业及上市公司动态

风险提示

• 煤价上涨主要受季节性需求推动，中长期可能因需求回落和产能释放而下行。
• 需关注煤矿安全问题及企业债务风险。
• 投资决策应基于全面分析，本报告不构成投资建议。