20180415-川财证券-煤炭行业周报_进口煤限制政策或将重启_14页_1mb

煤炭行业周报（20180415）总结

核心内容概述

本周煤炭行业整体表现略强于沪深300指数，煤炭板块上涨0.02%，沪深300上涨0.42%。动力煤价格持续走低，焦炭价格也有所下滑，但钢铁下游需求逐步打开，预计两焦（动力煤与焦炭）需求将有所起势。

主要观点

• 动力煤市场：

  • 本周动力煤价格整体维持颓势，产地坑口价持续下跌，港口现货价格下行。
  • 截至4月13日，汾渭大同5500大卡动力煤报420元/吨，环比下降20元/吨；鄂尔多斯5500大卡动力煤报342元/吨，环比下降13元/吨。
  • 渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比持平。
  • 电厂日耗煤低位，库存相对充裕，六大发电集团日耗煤均值为66.40万吨，库存报1409.56万吨，整体仍处于宽松状态。
  • 进口煤限制政策或将重启，福建、广东、浙江等省份已采取限制措施，有助于缓解港口供需宽松，提振动力煤价格。

• 焦炭市场：

  • 下游钢厂和港口焦炭库存高位，压制焦炭价格。
  • 焦化厂因原料煤价格大幅下降，转亏为盈，未进行大规模限产，短期内焦炭供需仍维持宽松。
  • 陕西黄陵煤化工公司违规排污事件被曝光，若发酵，可能加剧环保监管压力，影响焦炭市场。
  • 钢材库存去化速度加快，钢铁下游需求逐步打开，钢厂复产意愿强烈，预计两焦需求将起势。

关键信息

价格变动

• 动力煤：
  • 环渤海动力煤5500K报570元/吨，环比下降0.18%。
  • 唐山二级冶金焦报1700元/吨，环比下降2.86%。
  • 秦皇岛至广州运费报48.5元/吨，环比上涨6.59%；秦皇岛至上海运费报28.5元/吨，环比上涨3.64%。

产销存情况

• 六大发电集团：
  • 动力煤库存周环比下降1.83%，报1409.59万吨；
  • 日耗煤周环比下降1.32%，报68.15万吨。

行业与公司要闻

• 行业新闻：

  • 2018年3月，陕西省原煤产量同比减少13.34%，环比增加46.94%。
  • 2月江苏省发电量同比下降8.64%，但1-2月累计增长7.99%。
  • 环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比持平。

• 公司新闻：

  • 靖远煤电一季度盈利约1.86亿元，同比增长60.35%。
  • 恒源煤电一季度煤炭销量215.64万吨，同比下降4.65%。
  • 宝泰隆2017年营收增长63.22%，净利润增长73.24%。
  • 金能科技2017年营收增长56.96%，净利润增长61.69%。
  • 陕西黑猫一季度净利润增长134.82%-154.95%。

煤炭股表现

• 涨跌幅前十：

  • 金能科技（603113）涨幅9.10%
  • 安源煤业（600397）涨幅9.02%
  • 兖州煤业（600188）涨幅4.95%
  • 大同煤业（601001）涨幅3.42%
  • 昊华能源（601101）涨幅3.17%
  • 靖远煤电（000552）涨幅2.92%
  • 盘江股份（600395）涨幅2.83%
  • 恒源煤电（600971）涨幅2.33%
  • 中国神华（601225）涨幅2.13%
  • 安泰集团（600408）涨幅2.12%

• 涨跌幅后十：

  • 永泰能源（600157）跌幅-21.85%
  • 蓝焰控股（000968）跌幅-2.79%
  • 新大洲A（000571）跌幅-2.27%
  • ST云维（600725）跌幅-1.34%
  • 大有能源（600403）跌幅-0.22%
  • 陕西煤业（601225）跌幅-0.13%

风险提示

• 宏观经济形势调整：国内外经济形势的变化可能影响煤炭行业的整体表现。
• 行业政策变化：发改委加强煤炭价格监管，政策变动可能对行业产生重大影响。

证券研究报告信息

• 所属部门：股票研究部
• 报告类别：行业周报
• 所属行业：能源/煤炭
• 报告时间：2018/4/15
• 分析师：陈雳（证书编号：S11000517060001，联系方式：010-66495651，邮箱：chenli@cczq.com）
• 联系人：许惠敏（证书编号：S1100117120001，联系方式：021-68595156，邮箱：xuhuimin@cczq.com）
• 研究机构：川财研究所
• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级

• 证券评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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