20230630-群益证券-百联股份-600827.SH-疫后恢复可期_业态不断升级_3页_461kb

群益证券研究报告总结：百联股份（600827.SH）

公司概况

百联股份是中国上海零售行业的龙头企业，拥有丰富的核心商圈资源。A股股价为135元（截至2023年6月29日），总市值约2170亿元。公司业务涵盖大型综合超市、超级市场、百货、便利店等业态，在数字化转型中表现突出。

当前状况与业绩复苏

疫情影响逐渐出清，消费活动逐步恢复。端午节期间，上海线下消费显著增长，公司核心商圈人流和销售额同比大幅上升（如第一八佰伴和青浦奥莱）。公司通过业态升级，例如百联ZX创趣场的成功运营（吸引5万人次），展示了针对年轻消费群体的创新策略。数字化O2O业务持续推进，注册会员增至3045万人，有效提升会员运营。

财务预测与投资建议

报告预计2023年净利润754亿元，同比增长1013%；2024年净利润878亿元，同比增长1651%。当前市盈率320倍。给予“买进”投资建议，潜在上涨空间15%-35%，基于消费升级和消费政策支持（如国务院稳消费意见）。公司是零售行业龙头，有望充分受益于消费复苏。

风险提示

主要风险包括宏观经济波动、疫情反复以及消费信心受挫，可能影响业绩表现。

其他数据

年度财务数据显示，2022年净利润同比下降至684亿元；2023年和2024年预计高速增长；主要股东百联集团持股比例高，机构投资者占流通股21%。