20230630-群益证券-5月民航数据点评_国营航司维持复苏_暑期旺季值得期待_9页_1mb

民航复苏态势显著

2023年5月，民航客运需求与供给端双双呈现复苏趋势。旅客运输量同比提升328.2%，环比增长28%，客运量恢复至2019年的94.8%。五家上市航司总计客运运力投入环比增长61%，运力恢复至2019年的99%，较4月提升27个百分点。国内航线复苏速度快于国际，但国际航线因供给限制和签证问题制约复苏进程。

国内国际需求恢复差异

国内需求恢复较好，环比增长18%，客运量恢复至2019年的117.1%；国际需求环比增长近两成，但国际客运量恢复至2019年的32.1%，受限于国际航班限制和签证恢复缓慢。东南亚市场国际航线恢复明显快于欧美地区。

不同航司表现分化

国营航空公司国际航线恢复速度快，春秋航空、吉祥航空等民营企业在国内市场表现领先，但国际航线发展速度相对放缓。民航局数据显示，国内航线客座率74.3%，尚有差距；国际航线客人座率下降0.6个百分点。

暑期旺季预测

预估2023年暑运市场将出现量价齐升局面，国内订票价格较2019年同期上涨近三成。春秋航空、吉祥航空等民营航司已逐步盈利，计划增加运力，积极开辟一線城市航线，有望带动业绩增长。