20230630-群益证券-三安光电-600703.SH-SiC商业化突破伴随LED行业景气复苏_3页_395kb

三安光电研究报告摘要

公司信息

三安光电是电子行业的公司，专注于LED芯片和化合物半导体领域。当前股票代码为600703SH（上海证券交易所），2023年6月29日股价为17.0元（注：文本中写为170元，可能为笔误），目标价为200元。总发行股数约49.9亿股，每股净值7.60元，股价账面净值比225倍。主要股东包括厦门三安电子有限公司（持股比例24.33%）。

关键指标与业绩预测

• 2023年净利润125亿元，同比增长83%。
• 2024年净利润239亿元，同比增长91%。
• 2023年和2024年EPS预测分别为0.25元和0.48元。
• 估值：当前股价对应2023年PE约67倍，2024年PE约35倍。
• 预计从2023年下半年起，业绩增速将回升，LED行业景气逐步复苏，化合物半导体业务驱动增长。

评级和结论

• 投资评级：买进，理由包括与意法半导体合作推进SiC合资代工企业，预计2025年投产、2028年达产；LED封装产品价格止跌回升，行业供需改善；公司MiniLED领域进展利好。
• 风险提示：化合物半导体需求不及预期、LED景气恢复慢于预期。

其他信息

• 机构投资者持有比例高，基金占流通A股17.4%，一般法人占52.1%。
• 投资观点强调广阔发展前景，潜在上涨空间高于大盘，但需注意短期波动。