20210107-华泰证券-食品饮料行业12月阿里渠道线上数据分析_茅台电商放量,春节错位影响大众品表现_17页_1mb

食品饮料行业2021年1月研究报告总结

核心内容

本报告分析了2020年12月食品饮料行业在阿里渠道的线上销售情况，重点包括白酒、啤酒、休闲食品、乳制品、保健品和调味品等细分领域。整体来看，行业表现呈现分化态势，部分品类表现强劲，而部分品类则受到春节错位和疫情反弹影响，出现下滑。

主要观点

白酒

• 行业表现：2020年12月，白酒阿里渠道全网销售额同比增长46%，其中茅台表现突出，带动整体增长。
• 茅台表现：12月销售额3.85亿元，同比增长147%，销量同比增长54%，市占率21.3%，稳居第一。
• 其他品牌：五粮液、泸州老窖、洋河股份和山西汾酒销售额分别同比增长47%、-10%、-20%和35%，但销量同比均有所回落，主要受春节错位影响。
• 展望：短期看好白酒春节旺季表现，酒企高目标指引和规划对中长期发展有积极影响。

啤酒

• 行业表现：12月阿里渠道全网销售额1.3亿元，同比增长1%，销量增长8%，客单价下降7%。
• 品牌表现：百威同比增长28%，青岛啤酒同比下降24%，乌苏啤酒同比增长10%。
• 分析：啤酒行业在淡季仍保持增长，主要受益于促销活动和基数效应。

休闲食品

• 行业表现：12月阿里渠道全网销售额73.7亿元，同比下降20%，增速环比下降32.3pct。
• 原因分析：春节错位导致年货备货推迟，个别地区疫情反弹抑制消费。
• 子品类表现：糕点、坚果、饼干、卤味零食、蜜饯为前五，占比分别为20%、19%、16%、14%和11%。
• 品牌表现：三只松鼠、百草味和良品铺子销售额同比分别下降55%、38%和23%，市占率有所下滑。

乳制品

• 行业表现：12月阿里渠道全网销售额13.0亿元，同比增长18.2%，增速环比下降68.1pct。
• 品牌表现：伊利销售额同比增长47%，蒙牛销售额同比下降23%，光明销售额同比增长23%。
• 细分品类：奶酪销售额同比增长118%，其中伊利、百吉福和妙可蓝多表现突出，伊利增长最为显著，达到674%。

保健品

• 行业表现：12月阿里渠道全网销售额33.9亿元，同比增长68%，量价齐升。
• 海外保健品：销售额17.2亿元，同比增长66%，销量和客单价分别增长29%和28%。
• 分析：保健品需求持续增长，海外品牌表现尤为亮眼。

调味品

• 行业表现：12月阿里渠道全网销售额11.2亿元，同比增长10%，增速环比有所回落。
• 需求特征：调味品需求较为刚性，总体呈稳健增长态势。
• 数据：销量增长4.0%，客单价增长6.0%。

关键信息

• 行业评级：食品饮料行业维持“增持”评级。
• 风险提示：
  • 宏观经济下滑影响消费需求；
  • 行业竞争加剧，可能影响盈利能力；
  • 食品安全风险可能抑制行业增长。
• 数据来源：淘数据、华泰证券研究所、Wind。

总结

整体来看，2020年12月食品饮料行业在阿里渠道表现分化，茅台表现强劲，带动白酒增长；啤酒保持小幅增长；休闲食品受春节错位影响大幅下滑；乳制品增速环比降低，但伊利和光明表现亮眼；保健品量价齐增，持续高增长；调味品需求刚性，保持稳健增长。行业整体具备增长潜力，但需关注宏观经济、竞争格局和食品安全等风险因素。