有机硅行业：产能周期近尾声，景气有望迎改善_20页_1mb

有机硅行业发展分析报告总结

有机硅是指含有Si-C键且至少有一个有机基直接与硅原子相连的化合物，具有耐高温、耐腐蚀、绝缘性好等多项优异性能，被称作"工业味精"。

供给端情况

目前，全球约70%的DMC产能集中在中国，我国有机硅产能集中度CR7已达80%。2020至2024年，我国有机硅产能快速增长，但2025年起新增产能将显著减少，本轮供给扩张已近尾声。2024年行业新增产能113万吨，25年及以后新增产能极为有限。

需求端情况

有机硅下游应用广泛，主要应用于建筑、电子电器、电力新能源、个人护理等领域。2023年我国聚硅氧烷表观消费量达150万吨，2024年同比增长达209%。需求主要来自新能源、电子电力等朝阳领域，未来在这些领域仍有较大增长空间。

成本端情况

有机硅行业目前处于盈亏平衡线附近，阶段性底部特征明显。成本主要由金属硅和能源价格决定，自备原材料企业成本优势显著。近年来供给过剩压力导致产品价差持续收窄，行业经营压力较大。

出口情况

2024年我国有机硅出口量同比大增34%，主要出口目的地为韩国、印度和美国。出口增长主要得益于国内成本优势和海外需求回升。

风险提示

报告提及的风险包括原材料价格波动、安全环保政策趋严、海外经济下行等宏观风险。

本报告维持对有机硅行业的中性评级，建议关注合盛硅业、东岳硅材、新安股份、鲁西化工、三友化工等龙头企业。