20181104-川财证券-基础化工行业周报_有机硅价格止跌_农药市场清淡_20页_1mb

基础化工行业周报总结（20181104）

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现平稳，沪深300指数上涨3.67%，川财非金属材料指数上涨5.64%，在29个行业中排名第17位。行业内部，聚氨酯、氟化工、磷化工板块涨幅居前，而氨纶、农药、纯碱板块涨幅较小。

主要观点

1. 有机硅市场

• 价格走势：本周有机硅市场触底反弹，周初价格处于底部，但实际成交仍显清淡。周二后国内有机硅企业小幅上调实际成交价，DMC价格回升至20000元/吨。
• 供给端：DMC价格下跌至成本线后，部分企业开工率下滑，星火化工计划在11月继续停车一半装置。
• 需求端：下游企业已有库存，预计11月采购情绪低迷，短期内DMC价格将围绕成本线波动。
• 长期影响：有机硅价格高位回落有利于下游发展，相关标的：硅宝科技。

2. 农药市场

• 草甘膦市场：本周草甘膦市场成交清淡，供应商谨慎报价，市场成交价在2.8-2.85万元/吨，上海港FOB主流价格为4000-4200美元/吨。
• 成本压力：上游甘氨酸、黄磷价格高位，草甘膦生产商利润微薄，对降价有抵触情绪。
• 行业开工：行业开工仍维持高位，下游观望情绪浓厚，上下游博弈持续。
• 海外需求：美国市场在第三季度透支第四季度需求，未来采购量或难有提升。
• 政策利好：美国环保署宣布延长麦草畏登记有效期两年，用于空中喷洒防治耐麦草畏转基因作物，国内生产商受益，相关标的：扬农化工。

关键信息

行业表现

• 行业涨幅排名：基础化工板块在29个行业中排名第17位。
• 涨幅前三：永太科技（24.00%）、科恒股份（18.32%）、*ST东南（18.05%）。
• 跌幅前三：瀚叶股份（-27.19%）、吉药控股（-19.77%）、钱江生化（-11.84%）。

行业动态

• 化工行业增加值：2018年前三季度化工行业增加值同比增长3.8%。
• PTFE反倾销案：我国成功赢得中美PTFE反倾销案，国内生产商受益。
• 环保整改：瑞莱科技完成环保督办整改项目，提升环保标准。
• 乙醇胺反倾销税：商务部对四国进口乙醇胺征收反倾销税，实施期5年。
• 杀虫剂产量下降：2018年9月中国杀虫剂产量下降22.7%，化学农药总产量同比减少近10%。
• 巴西新农药法规：预计2019年通过，将加快新成分登记。

公司动态

• ST亚邦：已于10月18日完成复产准备，恢复生产，并提交撤销其他风险警示申请。
• 硅宝科技：计划回购股份，以维护股东利益，推动股价合理回归。
• 其他公司：包括万华化学、安诺其、兄弟科技、新洋丰、中核钛白等均有回购或减持相关公告。

风险提示

• 宏观经济波动风险：国内外宏观经济变化和货币政策调整可能影响行业表现。
• 政策风险：若环保政策低于预期，可能导致产品价格下行和公司盈利下降。
• 需求不及预期风险：中美贸易战升温，出口相关行业如纺织服装、空调等可能受冲击，影响化工产品需求。

附：相关数据与图表

• 图1：基础化工板块市场表现回顾
• 图2：基础化工板块涨幅居第17位
• 图3：周涨跌幅前十
• 图4-14：两碱、农药、聚氨酯、维生素等主要化工产品价格走势

重要声明

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分析师信息

• 分析师：杨欧雯（证书编号：S1100517070002）
• 联系人：张天楠（证书编号：S1100118060014）

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

结束语

本报告旨在提供行业分析及市场动态，供投资者参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况及市场变化，做出理性决策。